白糖周报：白糖延续震荡 短线交易为主

一、白糖市场分析

1. 价格走势：郑商所白糖期货价格本周小幅震荡，周度涨幅0.03%；ICE期糖回升，周度涨幅3.12%。
2. 现货及基差：暂无详细数据。
3. 月间差：暂无详细数据。
4. 产销情况：2023/24榨季，9月累计销糖率96.41%，同比上升1.31个百分点。
5. 进口情况：9月进口40万吨，同比减少14万吨，环比减少37万吨。巴西配额内进口成本5859元/吨，配额外7490元/吨；泰国配额内6270元/吨，配额外8026元/吨。
6. 工业库存：2023/24榨季，9月工业库存35.72万吨，较去年同期增加8.28万吨。
7. 仓单及预报：本周郑糖仓单加预报总计10948张，较上一周增加1240张，其中仓单9898张，有效预报1050张。
8. 巴西生产进度：10月上半月累计压榨量5.39亿吨，同比增加2.36%，产糖3559万吨，同比增加1.93%。
9. 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.74%，去年同期为49.45%。
10. 巴西出口：9月糖出口量395.38万吨，同比增加74.38万吨。2024/25榨季巴西累计出口1956.25万吨，同比增加21.83%。
11. 天气情况：巴西主产区降雨充沛，印度降水几无变化。

二、后市展望

1. 国内市场：郑糖维持宽幅震荡走势。新糖上市节奏加快，甜菜糖全面压榨，蔗糖预计11月上旬开始供应，12月集中开榨。本年度增产预期较强，后期供应压力增大。消费转为淡季，现货价格持续下调，基差支撑有限。关注新糖上市情况。
2. 国际市场：巴西降水缓解前期干旱，但影响当前压榨天数。印度乙醇生产显著增加，替代糖生产，印度糖产量面临不确定性，悲观情况下可能同比下降。全球四季度贸易流偏紧，国际糖价下方支撑较强。前期巴西供应忧虑已消化，上方空间有限。国际糖价短期大概率维持高位震荡。