国信期货白糖周报总结
一、白糖市场分析
1. 价格走势
- 郑商所白糖期货：本周冲高回落，周度涨幅0.03%。
- ICE期糖：高位回落，周度跌幅3.82%。
2. 现货及基差
- 现货价格及基差走势数据来源：WIND国信期货。
- 月间差走势数据来源：WIND国信期货。
3. 产销情况
- 2023/24榨季，9月累计销糖率96.41%，同比上升1.31个百分点。
- 数据来源：WIND国信期货。
4. 进口情况
- 8月进口77万吨，同比增加40万吨，环比增加35万吨。
- 巴西配额内进口成本：5273元/吨；配额外进口成本：6726元/吨。
- 泰国配额内进口成本：5596元/吨；配额外进口成本：7148元/吨。
- 数据来源：中国海关国信期货。
5. 工业库存
- 2023/24榨季，9月工业库存为35.72万吨，较去年同期增加8.28万吨。
- 数据来源：WIND国信期货。
6. 仓单及有效预报
- 本周郑糖仓单加预报总计10017张，较上一周减少2678张。
- 仓单数量：9917张；有效预报：100张。
- 数据来源：郑商所国信期货。
7. 巴西生产进度
- 8月下半月累计压榨量4.23亿吨，同比增加3.93%，产糖2717万吨，同比增加3.9%。
- 数据来源：UNICA国信期货。
8. 巴西双周制糖比
- 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为49.15%，去年同期为49.17%。
- 数据来源：UNICA国信期货。
9. 巴西食糖月度出口
- 9月糖出口量为395.38万吨，较去年同期增加74.38万吨。
- 2024/25榨季巴西累计出口1956.25万吨，同比增加21.83%。
- 数据来源：巴西贸易部国信期货。
10. 国际主产区天气情况
- 巴西主产区降雨大幅增加。
- 印度降水有所减少。
- 数据来源：NOAA国信期货。
后市市场展望
- 郑糖：国庆后价格波动较大，资金大举增仓做多但周后期离场，糖价回落。国内新糖逐步上市，内蒙古降雨影响甜菜糖分，甘蔗糖后期也将上市。消费转为淡季，市场成交显著下降。内外价差及基差收敛需要外盘和现货支撑。短期外盘继续冲高承压，国内新糖上市叠加三季度进口放量，现货难趋势上行，郑糖在6000元/吨一线压力较大，但国际市场坚挺下方空间有限，走势或转为震荡。
- 国际市场：价格高位回落，市场对巴西产量仍较谨慎因持续干燥，9月下半月生产数据预计仍同比下降。后期巴西主产区将迎来大范围强降雨，缓解干旱担忧。10月合约交割后挤仓风险解除，国际糖价继续上行压力较大，但巴西供应收紧也提供支撑。
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