计算机行业投资策略周报：3Q24基金持仓总结：风险偏好提升，投资趋于分散

3Q2024计算机板块边际减配，风险偏好提升投资趋于分散

3Q2024计算机板块继续减配，风险偏好提升，投资趋于分散

• 板块低配：截至3Q2024，计算机板块基金重仓比例为2.37%，较1Q2023的6.99%下降1.08pct，创近四年新低，但环比略有改善。
• 重仓市值环比上升：3Q2024计算机重仓市值为748亿元，环比上升13%，为时隔五个季度首次环比上升，或源于九月底政策预期提升市场风险偏好。
• 投资分散化：3Q2024计算机重仓公司数增至203支，前十大市值公司占比降至65%，板块标的基金重仓更加分散。

核心观点：虽然弱现实下计算机行业当期业绩韧性不足，但政策牛市下的“放水预期”提升市场风险偏好，计算机行业作为典型对流动性和风险偏好敏感的行业，投资机会边际提升。高景气赛道（AI、券商IT、出海）持续体现产业韧性，未来随宏观数据提振，叠加板块低配起点，行情有望进一步双击。

牛市品种成为基金加仓方向

• 前三大重仓市值差距拉开：3Q2024，海康威视基金持仓市值环比下降28.0%，金山办公持仓大幅领先；同花顺凭借金融科技属性进入前十大，持仓市值环比提升171.6%。
• 加仓偏好：金山办公、同花顺、德赛西威为加仓市值前三名，海康威视、宝信软件、科大讯飞为减仓市值前三名。AI、智能驾驶、华为概念、SaaS等牛市品种成为加仓偏好方向，传统顺周期白马股减仓幅度较大。
• 持有基金数：金山办公（242只）、海康威视（238只）、同花顺（139只）位列前三；同花顺、德赛西威、中国软件持有基金数增加量位列前三（分别增加109、51、47只），海康威视、宝信软件、浪潮信息持有基金减少量分别为67、47、26。
• 流通股持股比例：新点软件（16.9%）、深信服（14.4%）、纳思达（12.5%）中基金持股占流通股比例最高。
• 持股占比变化：顶点软件、经纬恒润、卓易信息基金持股占比提升最大（分别提升6.4、5.3、4.9pct）；税友股份、网宿科技、诺瓦星云基金持股占比下降最大（分别下降4.2、3.9、3.8pct）。

风险提示

• 基金中报持仓数据有滞后性。
• 基金持仓分析仅基于基金重仓股。
• 市场投资风格切换。
• 小市值公司数据易受单支基金加减仓影响。