关注今晚宏观数据，预计后市偏强震荡

【策略分析】

• 宏观方面：美国9月核心PCE物价指数年率超预期至2.7%，推动美元指数上涨，利空铜价。沪铜价格开盘震荡走强，部分回吐夜盘跌幅。
• 供给端：WBMS统计8月全球精炼铜供应短缺6.4万吨，ICSG统计8月供应过剩5.4万吨，较7月收窄。国内第四季度TC/RC长协价环比上涨，现货加工费上行，精铜矿库存累库至逾4年来高位，9月电解铜产量小幅上涨，边际压力不明显。需关注下月亚洲铜会长单谈判情况。
• 需求端：“金九银十”旺季预期在十一假期已部分体现，家电、汽车、新能源汽车消费受以旧换新和绿色转型推动。9月商品零售额同比增长3.3%，季节图显示后续家电消费仍有走强预期，但出口或将走弱。
• 核心观点：当前铜价主要矛盾不突出，海外宏观不确定性偏强，国内供需相对平衡，消费存在韧性，建议以偏强震荡思路对待。
• 操作建议：沪铜主力合约参考区间74000-80000，多头逢低轻仓试多。

【期现行情】

• 期货：沪铜震荡偏弱，收于76520元/吨，前二十名多单104,663手，空单量102,213手。
• 现货：华东升贴水45元/吨，华南升贴水5元/吨；LME官方价9556美元/吨，贴水-129美元/吨。
• 成本：TC 13.1美元/干吨，RC 1.3美分/磅（截至10月25日）。
• 库存：SHFE阴极铜库存5.1万吨，涨跌+454吨（截至11月1日）。

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