美联储会议纪要公布，预计后市偏强震荡

【冠通研究】 美联储会议纪要公布，预计后市偏强震荡 制作日期：2024年10月10日 【策略分析】 今日沪铜价格冲高回落，预计后市震荡偏强。隔夜美联储公布9月会议纪要，纪要指出，部分官员强调“降息25个基点符合政策正常化道路”，美元短线小幅走强，带动海外铜价下跌，国内铜价跟随跳空低开。供给方面，ICSG最新发布的数据显示，2024年7月，全球精炼铜市场供应过剩0.91万吨，6月为供应过剩11.3万吨,但需要注意的是，当下国内TC/RC费用依然维持在低位，港口精铜矿累库幅度放缓，供给端整体偏紧，但边际有所宽松。需求方面，9月中国官方制造业PMI录得49.8%，比上月上升0.7%，创近5个月新高，国内铜库存延续去库，创春节后新低，随着国内铜库存的快速去库，现货价格维持小幅升水，需求边际好转。总的来说，当下市场主要矛盾为海外进入降息周期以及国内政策提振对比制造业复苏仍偏缓慢，边际上，政策带来提振以及季节性铜消费增长预期使得铜下方支撑增强，后续建议关注国内房地产行业恢复情况，预计后市偏强震荡。操作上，沪铜主力合约参考区间为74000-80000，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日冲高回落，报收于76850元/吨，前二十名多单量108,909手，空单量 103,365手。 现货方面：今日华东现货升贴水50元/吨，华南现货升贴水-35元/吨。LME官方价9963美元/吨，贴水-146.5美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截至9月27日最新数据显示，现货粗炼费（TC）7.5美元/干吨，现货精炼费（RC） 0.75美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至10月10日，SHFE阴极铜库存5.2万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.02万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。