海外制造业数据向好，预计后市偏强震荡

【冠通研究】 海外制造业数据向好，预计后市偏强震荡 制作日期：2024年12月3日 【策略分析】 沪铜今日震荡走强，午后价格快速拉涨，收盘重心上移。美国11月ISM制造业PMI48.4，创今年6月以来最高水平，前值46.5，预期47.5，制造业萎缩放缓。智利国家统计局数据显示，智利2024年10月铜产量同比增加6.7%，达到49.2吨，为近2020年同期以来最高，且环比增加3%。其中智利国有矿业公司Codelco正在加快其铜生产，以实现2024年的目标，该公司表示，10月产量较目标高出2.9%。基本面上，同时国内TC/RC费用低位反复，矿端供给不足扰动依然存在，国内精炼铜供给减少，但进口增加，消费需求仍存。现货方面，华东华南现货地区升水，且本周大幅上涨，远期合约有所走弱但远期整体依旧维持Contango，远期预期向好。总的来看，当下影响铜价的主要矛盾为海外美元高位施压铜价对比国内消费需求仍具韧性，预计后市偏强震荡，操作上，多头低位轻仓试多。 资料来源：博易大师（日线图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日震荡走强，报收于74330/吨，前二十名多单110,889手，空单量101,708手。 现货方面：今日华东现货升贴水65元/吨，华南现货升贴水255元/吨。LME官方价8973美元/吨，贴水-122.5美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨）华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截至11月22日最新数据显示，现货粗炼费（TC）11.4美元/干吨，现货精炼费（RC） 1.15美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至12月3日，SHFE阴极铜库存1.96万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.15万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。