轻工行业周报：10月地产数据向好，期待政策效果持续释放

行情概览

本周申万轻工指数周涨跌幅为-0.64%，跑赢沪深300指数1.04pct，在31个申万一级行业中排名第19。轻工制造细分板块涨跌分化，包装印刷/家居用品/造纸/文娱用品分别+0.81%/-0.73%/-1.02%/-3.30%。个股方面，沪江材料、佳合科技、松发股份涨幅居前，民士达、方大新材、茶花股份跌幅居前。

行业重点数据跟踪

• 地产数据：10月地产数据向好，商品房成交同比、环比实现“双增长”，成交量增长从一线城市向更多城市扩大，呈现止跌回稳态势。10月新建商品房网签成交量同比增长0.9%，二手房网签成交量同比增长8.9%，总量同比增长3.9%；环比方面，“银十”超“金九”，新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。
• 轻工数据：2024年9月家具类社零同比+0.4%，增速转正。2024年前9月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+1.1%/+2.2%/-2.9%。9月建材家居卖场销售额同比-2.2%，降幅扩大；全国建材家居景气指数（BHI）为126.68点，同比下跌4.87点，环比上涨8.54点。9月中国家具及其零件出口同比增长7.7%。家居原材料价格方面，TDI价格环比持平，MDI价格环比下降。
• 政策效应：“两新”政策激活消费，截至10月24日，1363.5万名消费者购买家电1984.3万台，家装厨卫“焕新”补贴产品带动销售额190亿元。政策效应有望持续释放，家居板块有望迎来估值修复和业绩回暖。

投资建议

推荐欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）、思摩尔国际（6969.HK）；建议关注慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）、申洲国际（2313.HK）。

风险提示

地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。