国君策略认为,当前A股市场处于N型中期走势的震荡阶段,政策预期分歧减小,短期股指震荡,但中长期无虞。政策转向对市场情绪有提振作用,但市场会重新审视政策效果,仅交易预期难以持续。因此,当前阶段更看好大盘股的相对收益,推荐电力、电信运营商、铁路公路等流动性宽松的行业,以及建筑、环保、军工等受益于内需政策发力的行业。中期来看,应把握景气拐点机会,推荐电子、汽车、工程机械、新能源等行业。美国大选结果存在不确定性,若特朗普当选,市场可能面临二次通胀风险,但短期宽松交易逻辑更合理。同时,特朗普的关税政策可能对出口链造成冲击,但非美出口链或因此受益。主题方面,看好地方化债、珠海航展、冰雪经济、国资并购等主题投资机会。