国内商品房销售周度跟踪：新房成交恢复季节性水平，二手房持续超季节性

新房成交恢复季节性水平，二手房持续超季节性证券研究报告 2024年11月02日 国内商品房销售周度跟踪20241102 摘要： 1.新房：成交环比回升，绝对值恢复至季节性水平 2.二手房：成交显著超季节性 风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。 作者 孙彬彬分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平分析师 SAC执业证书编号：S1110523110001 suixiuping@tfzq.com 郑艺鹏联系人 zhengyipeng@tfzq.com 近期报告 1《固定收益：财政增量和政府债供给的基准假设-固定收益专题20241101》 2024-11-01 2《固定收益：PMI反季节性回升，重回扩张区间-固定收益专题20241031》2024-10-31 3《固定收益：10月第四周理财存续规模小幅回升-理财/基金高频数据跟踪 （2024-10-31）》2024-10-31 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.新房：环比回升，绝对值恢复至季节性水平3 2.二手房：成交显著超季节性5 图表目录 图1：20城新房成交面积3 图2：一线城市新房成交面积（4城）3 图3：二线城市新房成交面积（8城）3 图4：三线城市新房成交面积（8城）3 图5：北京新房成交面积4 图6：上海新房成交面积4 图7：广州新房成交面积4 图8：深圳新房成交面积4 图9：杭州新房成交面积4 图10：苏州新房成交面积4 图11：北京二手房成交面积5 图12：上海二手房成交面积5 图13：深圳二手房成交面积5 图14：杭州二手房成交面积5 表1：全国周度商品房成交面积跟踪3 表2：典型城市周度商品房成交面积跟踪4 表3：全国周度二手房成交面积跟踪5 1.新房：环比回升，绝对值恢复至季节性水平 本周（10月25日至10月31日）新房成交环比回升，绝对值恢复至季节性水平。Wind20城成交面积环比+38.12%、同比+21.21%；其中，一线城市回升幅度最大，环比+48.42%。观察重点城市，环比角度，本周新房成交面积上海回升幅度最大（+92.4%），杭州回升幅度最小（+9.21%）；同比角度，一线城市显著高于去年同期，二线城市较弱，重点城市成交面积表现继续分化，北京、杭州同比回落。 表1：全国周度商品房成交面积跟踪 成交面积（万平）环比（%）同比（%） 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 Wind20城 141.27 294.47 295.91 408.72 -52.06 108.44 0.49 38.12 -42.57 5.06 -10.57 21.21 一线城市 （4个） 40.06 99.23 99.11 147.09 -54.28 147.72 -0.13 48.42 -18.61 55.93 29.74 117.59 二线城市 （8个） 58.88 124.38 129.34 178.18 -58.41 111.23 3.99 37.76 -55.40 -20.30 -34.86 -15.13 三四线城市（8个） 42.33 70.85 67.47 83.45 -35.34 67.39 -4.78 23.69 -34.61 16.94 20.63 39.84 资料来源：Wind，天风证券研究所 图1：20城新房成交面积图2：一线城市新房成交面积（4城） 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 图3：二线城市新房成交面积（8城）图4：三线城市新房成交面积（8城） 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至10月31日 表2：典型城市周度商品房成交面积跟踪 成交面积（万平）环比（%）同比（%） 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 北京 10.46 19.55 18.81 24.49 -55.24 87.00 -3.82 30.24 -57.10 -26.94 -7.72 -12.05 上海 13.00 36.49 32.41 62.36 -62.04 180.76 -11.18 92.40 -44.48 32.25 -30.21 62.28 广州 15.45 35.15 31.97 39.94 -18.48 127.45 -9.05 24.94 -18.36 44.32 49.93 86.08 深圳 1.15 8.04 15.92 20.30 -89.60 598.20 98.07 27.50 -83.26 -31.24 84.47 163.28 杭州 7.38 14.04 13.01 14.21 -68.88 90.34 -7.37 9.21 -47.00 9.94 -49.89 -70.56 苏州 7.04 13.82 12.24 14.06 -73.44 96.39 -11.46 14.86 -41.61 24.40 9.47 20.68 资料来源：Wind，天风证券研究所 图5：北京新房成交面积图6：上海新房成交面积 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 图7：广州新房成交面积图8：深圳新房成交面积 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 图9：杭州新房成交面积图10：苏州新房成交面积 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 2.二手房：成交显著超季节性 本周（10月25日至10月31日）二手房成交维持活跃，成交量显著超季节性。观察重点城市，环比角度，北京、杭州增幅较大（+17.11%和+11.67%），上海、深圳小幅增加（2.00%和3.68%）；同比角度，重点城市中杭州成交面积出现回落（-4.06%），其余城市均上涨。 表3：全国周度二手房成交面积跟踪 成交面积（万平）环比（%）同比（%） 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 10-10 10-17 10-24 10-31 北京 18.29 46.16 44.34 51.93 -27.28 152.36 -3.94 17.11 -30.24 67.84 51.32 75.02 上海 33.71 51.99 52.44 53.50 23.37 54.21 0.88 2.00 17.87 60.27 77.37 54.51 深圳 8.48 20.01 18.36 19.03 86.44 136.07 -8.26 3.68 -3.25 130.16 111.83 154.76 杭州 6.85 16.24 16.29 18.19 26.09 137.08 0.29 11.67 -30.80 36.58 7.16 -4.06 资料来源：Wind，天风证券研究所 图11：北京二手房成交面积图12：上海二手房成交面积 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 图13：深圳二手房成交面积图14：杭州二手房成交面积 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 资料来源：Wind，天风证券研究所注：周度数据，更新至10月31日 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别说明评级体系 买入预期股价相对收益20%以上 股票投资评级 行业投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 增持预期股价相对收益10%-20% 持有预期股价相对收益-10%-10% 卖出预期股价相对收益-10%以下 强于大市预期行业指数涨幅5%以上 中性预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京海口上海深圳 北京市西城区德胜国际中心B 座11层 邮编：100088 邮箱：research@tfzq.com 海南省海口市美兰区国兴大道3号互联网金融大厦 A栋23层2301房邮编：570102 电话：(0898)-65365390 邮箱：research@tfzq.com 上海市虹口区北外滩国际客运中心6号楼4层 邮编：200086 电话：(8621)-65055515传真：(8621)-61069806 邮箱：research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼邮编：518000 电话：(86755)-23915663 传真：(86755)-82571995 邮箱：research@tfzq.com