计算机行业专题研究：第三季度盈利增速同比转正，政策支持下业绩有望持续改善

2024年前三季度，计算机行业整体营收约为8498亿元，同比增长5.58%，但归母净利润约为164亿元，同比下降27.78%，利润增速明显低于营收增速，呈现逐季改善趋势。其中，其他计算机设备板块营收和利润增速均位列行业首位。个股方面，160家公司归母净利润为负，占比46%，但152家公司归母净利润增长。

第三季度，行业盈利增速同比转正，归母净利润约为74亿元，同比增长27.20%，较上半年明显收窄。子行业方面，服务器景气度较高，工业软件、电力信息化平稳发展，智能安防、医疗信息化、地理信息、金融IT盈利下降明显。

细分板块业绩表现分化：服务器行业增速出现分化，基础软件营收持续下降但亏损收窄，网络安全业绩继续承压，智能安防营收微增但利润下滑，医疗信息化营收持平但利润明显下降，地理信息业绩明显下降，金融IT盈利下降较明显，工业软件业绩较快增长，电力信息化基本持平，交通信息化盈利下降较明显。

投资建议：维持计算机行业“强于大市”评级，持续看好AI、信创、产业数字化和数据要素4条主线，建议关注紫光股份、中科曙光、金山办公、纳思达、中控技术、中科星图、上海钢联等行业领军厂商。

风险提示：下游需求不及预期、供应链安全风险、AI技术发展演进不及预期、相关政策落地不及预期。