中国快递行业：9月平均均价改善；政策支持下有望进一步加码

中国快递业9月平均售价按计划改善；政策支持下有望进一步加码。主要快递公司公布9月份经营数据，平均售价再次呈现上升趋势。鉴于政府干预以停止激烈的价格战以确保高质量的行业发展，我们预计平均售价将进一步上升，这将成为股价的催化剂。我们喜欢中通（2057 HK / ZTO US，买入），圆通（600233 CH，NR）和韵达 (002120 CH, NR)。9月包裹出货量同比增长17%至95亿件。顺丰（002352 CH，持有）实现了22%的同比增长，继续超过行业平均水平和主要参与者。韵达报告9月仅增长11%，在主要参与者中增长最低。圆通公布平均售价连续第二个月上升。顺丰的平均售价同比下降5%，但环比增长10%。我们认为其他省份有可能效仿，这将有助于进一步提高平均售价。