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计算机板块年度总结与投资建议
行情回顾与基金持仓情况
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行情回顾：2023年内计算机板块呈现“M”型走势，年初受ChatGPT带动的大模型、AI算力及行业应用推动，板块表现强劲，4月7日和6月20日分别达到37.85%和36.97%的市场高点。然而，随着AI、信创等热门板块的调整，指数出现回调。截至8月31日，申万计算机指数上涨12.33%，领先沪深300指数15.48个百分点，在所有申万31个子行业中排名第三。
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基金持仓情况：2023Q1公募基金配置计算机板块的比例达到6.31%，Q2基本稳定在6.14%，超配减少了0.12个百分点。尽管计算机板块整体下跌6.7%，但持仓市值前10的公司仍涵盖AI应用、算力、安防监控、金融科技、软件服务、网络安全等多个热门领域。AI算力相关的服务器公司如紫光股份和中科曙光在基金持仓中崭露头角。
各板块业绩汇总与分析
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2023H1盈利修复趋势：计算机行业整体营收4878亿元，同比增长3.75%，归母净利润169亿元，同比增长22.84%。除了安防设备外，其他申万计算机3级子行业均实现了净利润增速超过营收的态势。
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2023Q2板块分化加剧：整体营收2265亿元，同比增长4.16%，归母净利润107亿元，同比增长4.10%。安防设备板块营收增速为5.21%，归母净利润增速为6.21%，领先行业平均水平。垂直应用软件板块归母净利润增速高达31.77%，而横向通用软件和其他计算机设备板块则低于平均净利润增速。
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行业整体盈利能力分化：128家公司归母净利润为负，占比40%。其中，盈利1000万元以内的有31家，盈利1000万至1亿元之间的有115家，盈利1至10亿元的有44家，盈利超过10亿元的仅有4家。
投资建议
- 关注主线一：存量房经纪平台和地产信息化公司，如贝壳、我爱我家、明源云和广联达。
- 关注主线二：金融IT领域，受益于信创招标加速和交付效率提升，关注宇信科技、神州信息、南天信息等公司。
- 关注主线三：数据资产入表实施时间超预期，带动数据采集、加工、确权、登记、交易等全产业链加速应用落地，建议关注人民网、上海钢联、万达信息、云赛智联、通行宝等公司。
风险提示
- 系统性风险：包括宏观经济环境的不确定性。
- 宏观经济增长放缓：可能影响整个市场的表现。
- 供应链安全风险：全球供应链的稳定性可能受到挑战。
- 下游需求不及预期：特定行业或公司的业绩可能受到下游需求疲软的影响。
