有色行业三季报总结：资源端企业盈利能力继续提升

有色金属板块3Q24整体表现

板块整体表现
3Q24有色金属板块整体涨幅10.75%，其中能源金属及金属新材料表现领先。铜矿及冶炼、铜加工、铝加工、铅锌、贵金属、稀土、小金属、锂、新材料等细分板块表现分化。

铜板块

• 营收与利润：铜矿及冶炼营收环比下降13.67%（亿元），归母净利环比下降9.01%（亿元）；铜加工营收环比增长5.74%（亿元），归母净利环比下降8.86%（亿元）。
• 价格与成本：铜价下跌，铜矿TC回升但仍在低位，铜杆加工费波动。
• 利润分化：铜板块企业归母净利有所分化。

铝板块

• 营收与利润：电解铝行业营收1140.91亿元，归母净利75.05亿元；铝加工营收502.23亿元，归母净利14.14亿元。
• 价格与成本：铝价向上修复，氧化铝价格上行。
• 利润趋势：铝企利润逐步修复，但环比有所回落。

铅锌板块

• 营收与利润：营收429.36亿元，归母净利12.39亿元。
• 价格趋势：锌价逐渐回升，铅价有所回落。

贵金属板块

• 营收与利润：营收913.48亿元，归母净利39.15亿元。
• 价格趋势：金价上涨，银价上涨。
• 企业表现：黄金企业营收增长，但归母净利润略降。

稀土板块

• 营收与利润：营收环比增长13%（亿元），归母利润环比改善。
• 毛利率：毛利率环比基本持平。
• 价格趋势：轻稀土价格上行，重稀土价格波动。

小金属板块

• 营收与利润：营收环比下滑，归母净利润环比下滑。
• 毛利率与净利率：毛利率环比增长，净利率环比微降。

锂板块

• 营收与利润：营收环比下滑，归母净利润环比下滑。
• 毛利率与净利率：毛利率环比下降，净利率环比改善。
• 价格趋势：碳酸锂价格持续低位运行。

新材料板块

• 营收与利润：营收环比下滑，归母净利润环比下滑。
• 毛利率与净利率：毛利率环比下降，净利率环比下降。

关键结论

• 有色金属板块整体表现分化，能源金属及金属新材料领涨。
• 铜、铝板块受价格波动影响，利润有所承压。
• 贵金属、稀土板块表现相对稳健，但企业利润分化。
• 锂、新材料板块营收利润双降，价格持续低迷。