本周市场表现
- 公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.31%，燃气板块上涨0.29%。
- 电力板块主要公司涨幅前三名分别为：中闽能源(7.18%)、南网储能（4.33%）、华电国际（3.07%），主要公司涨幅后三名分别为：深圳能源（-5.41%）、浙能电力（-3.99%）、福能股份（-3.31%）。
- 燃气板块主要公司涨幅前三名分别为：大众公用(25.79%)、国新能源(4.06%)、新天然气(1.45%)，主要公司涨幅后三名分别为：贵州燃气(-7.20%)、蓝天燃气(-6.84%)、天壕能源(-6.14%)。
电力行业数据跟踪
- 动力煤价格：港口动力煤价小幅下跌，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价850元/吨，周环比下跌3元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价949.02元/吨，周环比下跌3.05元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价936.20元/吨，周环比下跌2.42元/吨。
- 动力煤库存及电厂日耗：港口煤炭库存增加，内陆和沿海电厂库存均有所上升，日耗均有所下降，可用天数有所变化。
- 水电来水情况：三峡出库流量周环比小幅下降，截至10月31日，三峡出库流量6980立方米/秒，同比下降51.53%，周环比下降0.14%。
- 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东电力市场日前现货市场和实时现货市场周度均价均有所波动，其中广东市场周度均价均下降，山西市场周度均价均上升，山东市场周度均价均上升。
天然气行业数据跟踪
- 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比下跌，进口LNG价格周环比上涨。截至11月1日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4704元/吨，同比下降10.43%，环比下降3.05%；截至10月31日，中国进口LNG到岸价为13.90美元/百万英热（约合3.63元/方），同比下降19.71%，环比上升1.53%。欧洲TTF价格周环比下跌，中国DES价格周环比上涨，美国HH价格周环比下跌。
- 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比下降，库存周环比上涨，消费量（估算）周环比上升，同比下降。
- 国内天然气供需情况：2024年9月，国内天然气表观消费量同比上升14.4%，产量同比上升7.7%，LNG进口量同比上升20.2%，PNG进口量同比上升15.5%。
本周行业新闻
- 电力行业：国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出提升可再生能源安全可靠替代能力、加快推进重点领域可再生能源替代应用、积极推动可再生能源替代创新试点等任务。2024年前三季度光伏发电建设情况：新增并网容量总计16088万千瓦，其中集中式光伏电站7566万千瓦；分布式光伏8522万千瓦，其中户用光伏2280万千瓦。
- 天然气行业：湖南省上调长沙等11市非居民用气价格，每方气上涨0.309元。2024年9月，全国天然气表观消费量338.8亿立方米，同比增长12.8%。
本周重要公告
多家电力和燃气公司发布2024年第三季度报告，业绩表现各异。
投资建议
- 电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。建议关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧的区域龙头、水电运营商、煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
- 天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。建议关注新奥股份、广汇能源。
风险因素
宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。
