公司概况与业务布局
佳禾食品工业股份有限公司成立于2001年，总部位于苏州市吴江区，是一家集植脂末、咖啡及其他固体饮料的研发、生产和销售于一体的大型现代化食品企业。公司在亚洲、欧洲、非洲拥有广泛的客户资源，拥有亚洲大型植脂末生产基地和年产7200吨冷萃咖啡液生产线。公司品牌体系包括核心品牌“晶花”、重要品牌“ERIC爱立克”、“卡丽玛”以及数十个产品系列，致力于为客户提供高品质、健康、营养的食品，并持续拓展国内外市场。
市场需求与产品创新
公司关注市场最新主流需求，已推出卡丽玛品牌奶基底和非常麦品牌燕麦奶等液体产品，满足消费者对浓醇奶香、无乳糖、植物基等特殊类型液态奶产品的需求。公司认为，随着消费者对健康和口感的双重追求，液态奶市场将涌现更多多元化、个性化的产品。
财务表现与未来举措
第三季度净利润下降原因：主要由于销售收入下降及销售费用增长。公司未来将继续以技术与供应链为核心，做稳B端业务，同时做强C端品牌发展。在投流方面，公司将选择更优的推广方案，优化团队，减少非必要支出，以控制费用率增长。
前三季度粉末油脂收入下滑42%：公司认为粉末油脂应用场景和范围未来将非常大。计划在稳住现有茶饮客户份额的基础上，对头部茶饮客户推进健康类产品，同时扩大茶饮外其他市场的开拓，包括国内工业和外贸业务。
供应链合作与业务调整
供应链合作：公司与市场主流的咖啡及奶茶品牌、大型工厂以及商业连锁有深度合作。
组织架构调整：重点突出前端营销事业部功能，建立完善的中台支撑机制，加强后端人力资源、财务等基础建设。生产单元已变为事业部管理，财务层面独立核算，鼓励对外代工业务的利润中心。新架构仍在雏形阶段，效果显现需要时间。
咖啡业务与市场展望
下游咖啡行业价格战：公司认为，随着消费者对喜好更加具象和精细化，价格将不再是唯一考量标准，风味、便捷度等也将成为重要评判标准。上游原料价格上涨将促使品牌方关注可持续发展，行业将回归良好发展态势。
咖啡业务营收发展：公司看好咖啡烘焙豆和浓缩液的增长，认为未来咖啡市场将共同做大蛋糕。
Q3工业客户收入波动：国内工业客户符合预期，但国外工业客户有所调整。
后续咖啡、茶饮旺季展望：Q4是旺季，公司希望维持快速增长，并大力开拓非茶饮类客户。
费用控制与C端业务
销售费用上升：由于大力发展C端业务，广宣、电商费用及营销人员增长较多。未来将通过选择更优推广方案、优化团队、减少非必要支出等方式控制费用。
C端新渠道：线上包括抖音，线下以CVS、商超、大卖场为主。C端团队专门负责牛乳茶和燕麦奶，已达到千万级营收规模，未来希望有更大发展。
粉末油脂与咖啡产品动销
粉末油脂动销：客户基本在国庆前备货，国庆后补货。随着天气降温，销售有一定促进，客户陆续开始拿货，动销上升。
咖啡业务动销：情况与粉末油脂类似，公司看好Q4业绩表现。
粉末油脂毛利与措施
毛利率波动原因：油脂价格上涨导致Q3毛利率波动较大。措施包括：科学判断原材料走势，确定采购策略；对部分产品进行价格调整，以开拓新市场、维护老客户，争取以价换量。
经销渠道与发展
经销渠道进展：公司重视经销渠道，但目前以茶饮经销商为主。计划通过经销商深入挖掘未触达的客户和区域，开发餐饮经销商，触达除茶饮外的其他类型客户。
境外业务与团队
境外业务下滑原因：9月海外大客户消化库存，暂缓交货。全年境外收入符合预期。
境外团队：目前在编20+位人员，后续将加大人员投入，优化组织架构，增加开拓中东、中亚、非洲等板块的业务功能，正在面试专业销售人员。
产品单价与销售费用率
产品单价展望：标准品价格相对稳定，大客户非标品更多是一单一议，保证合理毛利率空间。
销售费用率拐点：预计C端业务至少要过亿级才能看到销售费用率的拐点。
