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产销环比下降致三季度盈利稍有回落

2024-11-01 林祎楠,周喆国投证券邵泽

2024年前三季度，陕西煤业实现营业收入1254.27亿元，同比-1.57%；归母净利润159.43亿元，同比-1.46%。三季度单季营收406.90亿元，同比+10.66%，环比-8.12%；归母净利润53.87亿元，同比+17.10%，环比-8.75%。产销环比下降，三季度原煤产量4136万吨，环比-8.0%；自产煤销量4061万吨，环比-8.7%。前三季度吨煤售价618元/吨，同比-6.24%；吨煤毛利215元/吨，同比-12.55%。控股股东陕煤集团增持1213万股，持股比例提升至65.25%。公司拟收购陕煤电力集团，打造“煤电一体化”，目标到“十四五”末总装机规模达5507万千瓦。预计2024-2026年营收增速分别为-7.1%、0.2%、1.4%；净利润增速分别为3.3%、2.3%、5.3%。给予买入-A评级，目标价27.12元。风险提示包括宏观经济周期波动、煤炭价格波动等。

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产销环比下降致三季度盈利稍有回落

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