2024年第三季度经营情况
- 营收与利润：实现营业收入98.26亿元（同比增长33%），净利润4.2亿元（同比下滑4%），扣非归母净利润4.33亿元（同比增长7%）。
- 光伏导电浆料：出货量超1,610吨（同比增长11%），N型占比约73%，单三季度出货量超450吨，环比承压主要因下游电池环节开工率低迷。
- 产品结构：N型产品占比持续提升，单三季度达85%，研发投入超6亿元（同比增长43%），储备新技术、新产品取得突破。
- 财务状况：总资产86亿元，所有者权益46亿元，资产负债率46%，货币资金及金融性交易资产近20亿元，银粉银浆储备近10亿元，资金储备充裕。
- 运营效率：应收账款从28亿元下降至24亿元，强化运营管控。
新业务发展
- 银粉板块：聚有银产品覆盖PERC、TOPCon银浆，单月产能超40吨，销售超20吨，产能爬坡完成，部分自供，未来将提升产品性能和供应链安全。
- 胶黏剂板块：德朗聚开发0BB封装定位胶已实现规模化量产（行业仅两家），新型绝缘胶与电池保护胶成功推出，助力BC组件产业化。
- 电子浆料板块：匠聚布局通信、汽车电子等领域，实现单月吨级量产出货，产品已导入多款新能源汽车，未来将丰富产品线。
公司战略与未来展望
- 战略布局：坚持“浆、粉、胶”为核心的材料科技集团，加大研发投入，实现高端电子粉体、电子浆料和胶黏剂的进口替代。
- 新技术进展：储备匹配网版技术、低温低银含量银包铜技术等，已在龙头客户中取得测试进展。
互动问答要点
- 银耗与加工费趋势：PERC电池银耗约7-8mg/W，TOPCon约9-11mg/W，HJT约15-16mg/W（0BB方案后下降），BC电池约14mg/W；加工费受市场竞争、技术迭代及原材料价格等因素影响。
- BC技术对银浆需求：IBC、TBC、HBC等路线不同，TBC银耗高，推动高温浆料需求；HBC银包铜技术已获量产数据，未来性价比有望提升。
- 新技术量产进展：匹配网版技术、低温低银含量银包铜技术等已在龙头客户中取得正向测试结果。
- 现金流改善：销售回款账期差异导致营运资金需求增加，未来出货稳定后现金流将大幅改善；经营层面现金流已实现净流入。
- 降银、去银技术：公司积极拥抱新技术，通过降低固含、掺杂碱金属、推动浆料国产化等手段降本增效。
- 银粉板块布局：深入布局银粉、硝酸银乃至银锭，自供比例控制在50%。
- TOPCon与0BB方案：0BB方案导入后银浆耗量影响较小，公司已开发0BB胶水并推进量产。
- 0BB胶水与BC绝缘胶进展：0BB胶水在龙头客户中实现大规模交货，BC绝缘胶测试效果良好，导入进展顺利。
- 兼并重组计划：专注提升核心竞争力，关注潜在优质并购机会，已成功收购江苏连城，并通过产业基金投资相关产业。
