晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年10月31日 【财经要闻】 1、商务部表示，中方坚决反对美方出台对华投资限制最终规则，已向美方提出严正交涉，并保留采取措施的权利；美方限制措施涉及芯片、人工智能、量子计算等领域，这将干扰中美两国企业正常经贸合作。 2、工信部等三部门印发《新材料大数据中心总体建设方案》，目标到2027年，材料领域数据资源汇聚能力、流通活力明显增强，搭建形成“1+N”的新材料大数据中心架构体系。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、国家发展改革委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见，其中提到，加强充电基础设施、加气站、加氢站建设，完善城乡充电网络体系，推动人工智能、物联网、区块链等与可再生能源深度融合发展。 资料来源：商务部，工信部，国家发展改革委，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车地产行业领涨A股震荡整理市场分析：热门板块回落A股震荡整固市场分析：汽车军工行业领涨A股小幅上扬周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027）周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升 【行业公司】 行业深度分析：血制品板块前三季度财报回顾及展望行业月报：券商板块2024年9月回顾及10月前瞻行业月报：水电前三季度来水偏丰，省间电力现货市场正式运行行业点评报告：锂电池产业链分析之河南概况行业专题研究：业绩低谷，尚待出清行业月报：“银十”持续回暖，新车型提振市场行业专题研究：销售增长突出，重视研发和投入行业深度分析：纺织服装产业链分析之河南概况行业月报：两部委印发新材料中试平台建设指南，前三季度我国集成电路 出口增长22%行业深度分析：从原料药行业现状看河南相关产业发展 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、商务部表示，中方坚决反对美方出台对华投资限制最终规则，已向美方提出严正交涉，并保留采取措施的权利；美方限制措施涉及芯片、人工智能、量子计算等领域，这将干扰中美两国企业正常经贸合作。 2、工信部等三部门印发《新材料大数据中心总体建设方案》，目标到2027年，材料领域数据资源汇聚能力、流通活力明显增强，搭建形成“1+N”的新材料大数据中心架构体系。 3、国家发展改革委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见，其中提到，加强充电基础设施、加气站、加氢站建设，完善城乡充电网络体系，推动人工智能、物联网、区块链等与可再生能源深度融合发展。 资料来源：商务部，工信部，国家发展改革委，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车地产行业领涨A股震荡整理2024-10-30 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3291点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车、房地产、光学光电子以及化纤等行业表现较好；半导体、互联网服务、通信设备以及电源设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.96倍、36.26倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额18940亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、房地产、光电子以及化纤等行业的投资机会。 市场分析：热门板块回落A股震荡整固2024-10-29 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整固，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3328点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中计算机设备、光学光电子以及多元金融等行业表现较好；文化传媒、新能源、通信设备以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.10倍、37.05倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额21154亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注计算机设备、光电子以及多元金融等行业的投资机会。 市场分析：汽车军工行业领涨A股小幅上扬2024-10-28 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指平开后震荡回落，盘中股指在3279点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中军工、家电、汽车以及通信服务等行业表现较好；保险、新能源、银行以及半导体等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.03倍、36.80倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两 市周一成交金额19046亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注军工、汽车、家电以及通信服务等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027）2024-10-27 （李智S0730524080001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升2024-10-25 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l【央行继续逆周期调节，稳定经济增长】10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。LPR下降有利于促进社会融资成本进一步降低，居民房贷利息支出也将明显减少。同时，这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。年内LPR报价可能将保持相对稳定，明年或还有一定的下调空间。二季度以来，国内有效需求不足仍是稳定经济增长的掣肘，居民消费需求有待提振，企业盈利增长承压，投资再生产意愿受限，在此背景下，央行继续逆周期调节，稳定经济增长。 l【美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期】美国10月标普全球制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月终值47.3；服务业PMI初值55.3，预期55.0，9月终值55.2；综合PMI初值54.3，预期53.8，9月终值54.0。美国上周初请失业金人数为22.7万人，预期24.2万人，前值自24.1万人修正至24.2万人。美联储褐皮书显示，总体来看，自九月初以来，几乎所有地区的经济活动变化不大，不过有两个地区报告适度增长。尽管不确定性依然较高，但受访者对长期前景的看法略显乐观。通货膨胀继续温和，据报告，大多数地区的销售价格以轻微或温和的速度增长。10月25日，据CME“美联储观察”，美联储到11月降息25个基点的概率为96.3%，维持当前利率不变的概率为3.7%。到12月维持当前利率不变的概率为1%，累计降息25个基点的概率为28.5%，累计降息50个基点的概率为70.5%。 l【逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升】中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、消费、新能源、有色等板块。 l风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 【行业公司】 行业深度分析：血制品板块前三季度财报回顾及展望2024-10-30 （李琳琳S0730511010010021-50586983lill@ccnew.com） l2024年中报，血制品行业实现营业收入117.88亿元，同比增长3.31%，实现归母净利润31.88亿元，同比增长9.60%，实现扣非归母净利润29.04亿，同比增长10.68%，利润增速高于收入增速。l从上市公司看，1H24收入同比增速排名前三位的上市公司分别为派林生物（000403），卫光生物（002880），华兰生物（002007，剔除疫苗收入）。归母净利润排名前三位的上市公司分别 为博晖创新（300318）、派林生物（000403）和天坛生物（600161），同比增速均超过20%。收入和利润增长较快的公司为派林生物。 l从河南上市公司华兰生物的业绩看，2024年上半年，公司实现营业收入16.53亿元，同比增长4.26%；实现归母净利润4.40亿元，同比下滑16.42%；其中，血制品业务实现营业收入16.17亿元，同比增长12.65%。 l2024年上半年，血制品板块盈利能力稳步提升，销售费用率持续下降，经营活动产生的现金流量净额同比下滑，存货周转变慢，营收账款周转加快，固定资产周转率同比略微下降，资产负债率持续走低，从三季报业绩看，收入增速排名前三位的上市公司分别为派林生物，卫光生物和上海莱士，归母净利润增速排名前三位的上市公司分别为博晖创新，派林生物和卫光生物。l展望未来，我国血制品市场发展潜力大，未来集中度仍有望进一步提升，而重组血制品的上市或将助推血制品产业研发升级。 l风险提示：行业政策变化风险，浆站拓展不及预期风险，新产品研发进度不及预期风险。 行业月报：券商板块2024年9月回顾及10月前瞻2024-10-29 （张洋S0730516040002021-50586627zhangyang-yjs@ccnew.com） l券商板块2024年9月行情回顾：9月券商指数创2015年以来最大月度涨幅。中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨38.61%，跑赢沪深300指数17.64个百分点；券商板块呈现全面反弹修复，且个股的涨幅普遍较大，板块平均P/B的震荡区间为1.068-1.496倍。 l影响上市券商2024年9月月度经营业绩的核心要素：（1）权益实现明显反转、固收冲高大幅回落，自营业务的环比展望仍难言乐观。（2）全市场日均成交量、成交总量同步实现回升，经纪业务景气度快速回暖。（3）两融余额企稳回升，但日均余额降幅仍有扩大，两融业务延续对上市券商单月经营业绩的负向边际贡献。（4）行业投行业务总量环比有望持稳。 l上市券商10月业绩前瞻：自营：进入9月以来，各主要权益类指数对前期上涨进行了修正，波动明显收敛，分化现象再现；固定收益类指数由前期的单边强势上涨转为区间震荡，整体仍较为强势。整体看，权益自营有望实现较好的投资收益，固收自营有望保持相对平稳，上市券商自营业