全球在线教育市场蓬勃发展，在线语言学习平台孕育千亿龙头
全球在线教育市场正在迎来蓬勃发展，其中在线学习平台已成为用户人数最多、渗透率最高的在线学习模式。根据Statista，截至2023年，全球在线教育市场规模为1665.5亿美元，其中在线大学、在线平台学习以及专业证书市场规模分别为1032.8/566.3/66.6亿美元。在线学习平台用户已达7.33亿人，渗透率为9.6%，为全球三大在线学习模式中用户人数和渗透率最高的。美国和中国领跑全球在线教育市场，两者在全球在线学习市场中份额分别为45%/28%。
在线语言学习平台作为在线学习平台的重要分支，孕育出了诸多知名的应用产品，目前较为热门的在线语言学习APP主要有多邻国、Babbel、博树等。全球在线语言学习应用的收入从2018年的2.3亿美元增长到2023年的10.87亿美元，年复合增速为36.43%。多邻国后来居上成为在线语言学习行业龙头应用，2023年收入约占全球在线语言学习APP总年收入的一半，使用量占整个行业总使用量的60%。
多邻国作为全球最大的在线语言学习平台，采用“免费增值”的商业模式，通过游戏化的学习方式和科学研究支持的教学方法，为全球用户提供了超过40种语言的免费学习环境。多邻国的成功主要得益于强大的产品力和免费增值模式，其产品设计注重学习的趣味性和挑战性，并通过结合游戏化学习、竞争激励和持续参与机制，有效地提升了用户的长期留存率。此外，多邻国在个性化学习体验、交互式学习、教授内容、语言测试等多方面均融入了AI技术提升学员学习体验。
国内在线教育市场已进入初步成熟期，市场规模为742.5亿美元。在线教育载体形态正在由传统的PC端向移动端与硬件端发展，呈现出便携式、智能化特点。国内在线教育巨头正纷纷拥抱AI技术提升教育品质，如网易有道推出大模型“子曰”，高途和腾讯云达成AI战略合作，好未来、猿辅导也纷纷发布自己的大模型，豆神教育宣布携手微软研发豆神AI大模型并和智谱华章成立合资子公司用于教育AI研发。
对标海外多邻国，我们认为未来国内广阔的在线教育市场下或将诞生千亿在线教育龙头企业，建议关注豆神教育、高途、网易有道、粉笔。主要风险提示包括行业竞争加剧、用户留存低于预期、内容合规风险和政策风险。
