公司2024年前三季度营收同比+1.7%,归母净利润同比-4.2%,整体表现稳健。具体来看,2024Q1-Q3实现营收77.67亿元、归母净利润3.90亿元,2024Q3实现营收25.81亿元、归母净利润1.23亿元。营收保持稳定,但净利润下滑主要受投资收益下降拖累,其中对新网银行和甘肃红旗的投资收益同比减少17.0%,甘肃红旗20%股权已转让给国资利民以剥离不良资产。
公司定位“互联网+现代科技连锁”,执行“商品+服务”差异化竞争策略,通过优化渠道布局、加强自营商品开发、应用红旗云大数据平台等措施提升经营效率。毛利率和净利率保持稳定,期间费用率略有上升。维持2024-2026年归母净利润预测为5.78/6.00/6.29亿元,对应EPS为0.42/0.44/0.46元,当前股价PE为11.9/11.4/10.9倍,维持“买入”评级。
风险提示包括市场竞争加剧、新店经营情况不及预期、新网银行投资收益波动等。