财富管理周报

财富管理周报 2024年10月28日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 市场热点 美国2年期国债利率在过去连续四周走高，收益率重新回到4%以上，市场对于美联储降息预期降温，这背后来自于一）美国强劲的就业数据，4%的美国工资增速下有再通胀的风险。二）两位大选候选人均缺乏财政纪律的表态，其中获胜概率较大的特朗普的关税及财政支出政策均将加大美国的整体通胀水平。 美联储放缓降息步伐无疑对于依赖短期利率水平的货币类产品如短债基金是强心剂，这类基金有望在更长的时间内保持较高收益率，而这类产品的低波动和低回撤可以满足保守型投资者的需求。 基金亮点 汇丰环球投资基金(LU2334455255)-超短期债券PCUSD 超短久期受益于美国国债利率坚挺：期权调整久期0.35年。 分散投资：绝大多数投资于发达国家，行业配置较为分散，持仓数量高达757只，最大单一持仓仅占组合的1.74%。 信用评级高：持仓全部为投资级别（BBB及以上）债券。 风险调整收益高：基金一年期收益率为6.40%，同时波动极小，持仓体验接近于货币基金，同时收益略高于货币基金。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 基金 基金详情 从下图可以看出，汇丰超短债基金整体表现类似于货币基金，具有低 波动和低回撤的优点。该基金在保持低波动性的前期下，收益率较货币基金有一定提升，其最近一年期收益率为6.40%，而港币货基为4.55%，，美元货基为5.54%。美债收益率于近期再度走高，短债基金有望在更长的时间短内保持较高收益率。 回报率对比 107% 105% 103% 101% 99% 10/20231/20244/20247/202410/20 泰康港元货基易方达美元货基汇丰超短债 该基金亮点在于一是几乎全部投资于发达国家，政治风险较小，二是信用评级上全部投资于投资级债券（BBB及以上），三是进行了极其充分的分散投资，共持有757只不同类别债券。这种保守策略保证了基金信用风险低，净值波动性极小（仅略高于货币基金），同时取得略高于货币基金的收益，适合保守型投资者。 投资地区% 行业配置% 债信评级分布% 美国 56.36 银行业 40.85 AAA 8.92 澳洲 8.01 周期消费品 10.19 AA 23.26 加拿大 6.15 非周期消费品 7.62 A 44.31 德国 5.40 保险 6.96 BBB 22.84 英国 5.31 资本货品 4.36 无评级 0.05 资料来源：基金8月月报，东方证券（香港）数据截止至2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 资料来源：彭博，数据截至2024年10月27日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 债券指数 指数 一周表现（%） 年初至今（%） YTM（%） 彭博美国国债指数 2310.54 -0.79 1.47 4.21 彭博美国公司债总回报指数 3316.24 -1.04 2.96 5.10 彭博美国企业高收益债指数 2664.89 -0.37 7.46 7.47 彭博欧洲综合总回报指数 244.85 -0.50 2.25 2.80 彭博亚洲美元投资级债券指数 192.92 -0.61 4.28 4.96 彭博亚洲美元高收益债券指数 183.05 -0.13 15.20 9.20 彭博中国综合总回报指数 274.46 -0.47 4.68 2.06 彭博中资美元债总回报指数 132.95 -0.47 5.88 5.23 MarkitiBoxx中资美元投资级债券指数 228.35 -0.28 5.17 N/A MarkitiBoxx中资美元高收益债券指数 226.17 0.14 16.73 N/A 彭博新兴市场美元综合债券指数 1250.54 -0.64 6.79 6.53 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2024年10月27日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 相关债券 公司 债券 当前交易价格 上周价格变动 碧桂园 COGARD7.2504/08/2026 9.900 +0.067 越秀地产 YUEXIU3.801/20/2031 84.357 +0.482 资料来源：彭博，数据截至2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 上周一级市场发行 中资境外债市场 发行主体 信用评级 期限 规模 货币 初始定价（收益率） 定价日期 上海浦东发展银行股份有限公司新加坡分行 BBB/Baa2/BBB（标普/穆迪 /惠誉） 3 3亿 美元 SOFRINDEX +60 10月21日 招银国际租赁管理有限公司 A-（标普） 4 3000万 美元 4.50% 10月21日 湖州新型城市投资发展集团有限公司 无 3 6700万 美元 6.50% 10月22日 漳州圆山发展有限公司 无 2 6.2亿 人民币 6.50% 10月23日 中国光大银行股份有限公司卢森堡分行 BBB+/Baa2/BBB+（标普/ 穆迪/惠誉） 3 1.45亿 欧元 6m EURIBOR+60 10月23日 湖州莫干山高新集团有限公司 无 3 2.1亿 美元 5.36% 10月23日 中国农业银行股份有限公司香港分行 A/A1/A（标普/穆迪/惠誉） 2 6亿 人民币 2.30% 10月23日 中国银行股份有限公司巴黎分行 A/A1/A（标普/穆迪/惠誉） 3 3亿 美元 SOFR+58 10月23日 上饶市城市运营(控股)集团有限公司 无 3 8.7亿 人民币 6.00% 10月23日 青岛西海岸新区融合控股集团有限公司 无 3 3.75亿 人民币 5% 10月24日 郑州地铁集团有限公司 A（惠誉） 3 5亿 美元 4.75% 10月24日 濮阳开州投资集团有限公司 无 3 7.2亿 人民币 5.80% 10月24日 香港铁路有限公司 AA+/Aa3/AA-（标普/穆迪/ 惠誉） 8 5000万 澳元 4.87% 10月24日 兴业控股有限公司 无 3 5700万 美元 7.00% 10月25日 安庆市宜秀区美好乡村建设有限责任公司 无 3 2.651亿 人民币 7.80% 10月25日 圣城文旅集团国际贸易有限公司 无 3 8800万 人民币 6.50% 10月25日 香港一联科技有限公司（镇江国投） 无 3 10.52亿 人民币 2.92% 10月25日 资料来源：彭博，数据截至2024年10月25日 东证国际财富管理 财富管理周报 2024年10月28日 上周大行观点精选 高盛 摩根大通 高盛分析师迈克尔·卡希尔周二表示，美国对所有进口产品征收10%的关税，再 加上减税，可能会导致美元大幅上涨，欧元下跌8%至10% 高盛表示，如果共和党赢得总统大选，国会可能会提高关税并削减国内税收，从而刺激经济 尽管今年的反弹主要集中在少数几只最大的科技股上，但高盛策略师预计，回报将扩大，未来十年，等权重标普500指数的表现将优于市值加权基准指数 高盛发表研究报告，预计苹果第四财季收入(945亿美元)和每股盈利(1.61美元)将因为iPhone和服务业务表现优异，分别高于市场预期的936亿美元及1.57美元摩根大通表示，美联储可能会在2024年底前完成QT，“因为任何进一步的流动性流失都将对准备金产生越来越大的影响” 智通财经APP获悉，摩根大通表示，联邦基金市场的规模较小，使得其关键利率成为美联储衡量美国金融体系流动性的一个不完美指标 正向美元 正向总统 正向标普500 正向苹果 负向美联储 负向美联储 摩根士丹利 花旗 摩根大通发表研究报告指，相信中国平安在第三季的强劲基本面表现后，有望重新回到投资主流 摩根士丹利的经济团队预计，在2024年剩余时间内将额外实施价值约2万亿元的财政刺激措施，随后在2025年再进行2-3万亿元的债务置换 摩根士丹利发表研究报告指，受惠日均成交暂时反弹，港交所第三季纯利按年升 7%，符合该行预期，并超出市场预期达3%，主要动力为期内日均成交按年急升 21% 花旗称，尽管过去三个月中国的零售需求有所下降，但黄金价格仍然表现“非常好”，这反映出买家支付更高价格的意愿 花旗分析团队还强调，人工智能(AI)的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端“人工智能代理”这一火热的AI应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建数据中心 正向中国平安 正向债务 正向港交所 正向黄金 正向人工智能 富国银行富国银行分析师迈克·梅奥将银行业绩的强劲归结为从负增长到正增长的多年拐点 大和大和发表报告指，福耀玻璃(3606.HK)第三季度业绩显示高质量增长，经常性净利润超出预期16%，且未来料有多种催化因素 正向银行 正向福耀玻璃 数据来源：格隆汇数据截止日期：2024年10月28日 东证国际财富管理 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何 有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写