华纬科技机构调研纪要

华纬科技机构调研报告 调研日期:2024-10-29 华纬科技股份有限公司主要从事弹簧的研发、生产和销售,产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等,主要应用于汽车行业。近年来,随着公司业务的持续拓展,公司弹簧产品应用领域不断延伸,已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。公司是高新技术企业,为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”培育对象。公司在弹簧制造领域已深耕积累多年,在技术创新、工艺改进、生产管理、质量控制等方面积累了丰富的经验。公司设有浙江省博士后工作站、院士专家工作站,研发中心被认定为浙江省省级企业研究院、省级企业技术中心,实验室获得了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可。截至本招股说明书签署日,公司已获得148项国家专利,其中发明专利9项,实用新型专利139项。公司依靠技术研发、质量管理 、服务品质等方面的综合优势,与国内外知名汽车主机厂及汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。华纬科技的生产的弹簧产品已成功进入了吉利、长城、比亚迪、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏汽车、威马汽车、领克汽车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技、南阳淅减、法士特等客户供应链体系中,还进入了WABCO、Haldex、KNORR、Bendix等海外知名汽车零部件供应商的全球供应链体系,积累了深厚的客户资源和良好的市场口碑。近年来,公司荣获了全国机械工业质量奖,浙江名牌产品,浙江省知名商号,比亚迪“优秀供应商”、“核心二级工厂”,吉利集团“优秀供应商”,一汽东机工“优秀开发奖”、“优秀供应商”,瑞立集团“最佳战略合作奖”、“优秀供应商”,万安科技“开发协作奖”、“最佳供应商奖”等一 系列荣誉奖项。 - 2024-10-29 2024-10-292024-10-29 特定对象调研,线下公司会议室 上海勤辰私募基金 基金管理公司 周南 聚力财富 - 刘帅彬 首创证券 证券公司 黄璿 睿诚投资 投资公司 邓胜 中信建投证券 证券公司 王曼丹,蔡广谦 1、三季度悬架弹簧、稳定杆的收入具体大概是多少? 答:前三季度悬架弹簧占收入比重约54%,稳定杆占收入比重约31%。2、前三季度客户情况? 答:整体客户结构没有发生大的变化,最大客户仍为比亚迪。3、公司后续增量情况? 答:稳定杆层面在客户体系内的份额以及市场份额都还有很大的上升空间,悬架弹簧层面市场份额也仍有提升空间。4、公司产能利用率情况如何? 答:公司产能利用率一直处于较高水平,悬架弹簧产能利用率一直在90%以上,稳定杆因前期产能爬坡,今年综合起来产能利用率在80 %以上。5、第三季度公司利润率环比提升明显的原因? 答:主要是第三季度新建产线生产效率的提升,规模效应体现。 6、遇上游材料价格调整,会跟下游客户调整价格吗? 答:公司主要原材料为弹簧钢,是一种特种钢材。若原材料价格上升程度不大,则由公司承担,若原材料价格上升超过一定幅度会启动与下游客户的议价程序。 7、公司悬架弹簧市场占有率? 答:根据公司1-9月悬架弹簧销量、同期国内乘用车产量数据,按每辆车配套4件悬架弹簧计算,在不考虑汽车售后市场情况下,悬架弹簧市场占有率已超过26%。 8、公司考虑在海外建产能的理由? 答:一方面扩大市场规模,海外的乘用车市场对公司来说还有很大的空间,另一方面也是为了更好的服务现有海外客户。9、公司现金流表现一般的原因? 答:随着收入增长,应收账款、存货等流动资金越来越大,尤其是迪链,占用了大量资金,所以公司现金流量数据比较一般,并非因为客户账期的原因,账期都很正常。 10、公司技术研发优势在哪里体现? 答:一方面公司在材料的自主研发上有多年的技术积累和沉淀,具有市场独特的竞争优势。另一方面公司的同步研发能力强,能更好的满足客户需求。