中巨芯机构调研纪要
中巨芯机构调研报告 调研日期:2024-10-28 中巨芯科技成立于2017年，由浙江巨化股份有限公司和国家集成电路产业投资基金为主投资设立，初始注册资本金10亿元人民币，总部位于浙江省衢州市。公司专注于集成电路、显示面板等半导体行业所需的电子化学材料的研发、生产和销售，旗下拥有浙江凯圣氟化学有限公司、浙江博瑞电子科技有限公司、中巨芯(湖北)科技有限公司、浙江博瑞中硝科技有限公司、浙江凯恒电子材料有限公司以及上海分公司等。公司业务已涵盖电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料三大业务板块，产品主要包括电子级氢氟酸、电子级硫酸、电子级硝酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化蚀刻液、硅刻蚀液，高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体等以及HCDS、BDEAS、TDMAT等多种前驱体材料。 2024-10-29 总经理陈刚,副总经理陈东强,财务负责人孙琳,董事会秘书陈立峰 2024-10-28 特定对象调研电话交流会 海通证券 证券公司 - ChinaMerchantsFundManagementCompany,- - 东吴基金 基金管理公司 - 红杉中国 基金会 - 南华基金 基金管理公司 - 峰境私募 - - 智尔投资 投资公司 - 循远资管 资产管理公司 - 中银国际资管 其它 - Limited HelVedCapitalManagementLimited其它- IkariaGroup(HK)Limited其它- 东方基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 源乘投资 投资公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 峰岚资管 - - 澳亚基金 - - 长见投资 投资公司 - 中银基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 博笃投资 投资公司 - 贵诚信托 其它 - 途灵资管 资产管理公司 - 兴证全球 其它 - 长盛基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 晨燕资管 资产管理公司 - 远策投资 投资公司 - 玄元私募 - - 中欧基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - WillingCapitalManagementLimited其它- 一、公司介绍: 介绍公司整体情况等。二、问答环节主要内容: Q:公司电子湿化学品、电子特气和前驱体材料,前三季度的销售情况?分产品看,不同产品的毛利率如何? A:报告期内,公司电子湿化学品销售约占75%,电子特气及前驱体材料销售约占25%,就毛利率情况来看,总体相对稳定,因为公司仍有 部分产品处于市场导入阶段,因此整体看公司的电子湿化学品、电子特气及前驱体材料的毛利率水平低于同行水平。如换个角度看,公司已经稳定量产的产品均与同行平均水平相当。 Q:前驱体新产品或在研产品的进展情况?A:在前驱体材料方面,目前公司已量产的前驱体材料有硅基的HCDS、BDEAS和金属基的TDMAT。通过客户需求深入的对接,公司近期先后完 成了硅基类如BDEAS、TSA、DIPAS工艺优化;开展了金属基类如Hf(铪)、Zr(锆)等高K介电材料的前驱体材料的制备,提纯技术的积极探索和工艺开发。 Q:请问2024年四季度经营情况展望?A:公司前三季度实现营业收入7.49亿元,较上年同期增长15.47%。在半导体板块逐步复苏的大背景下,公司正在积极抢抓行业机会,努力提升产品市占率,整体经营情况稳中有升,具体信息还请关注公司后续披露的定期报告。 Q:公司产品的毛利率水平是否稳定?以及行业的竞争格局?A:首先,今年初公司产品毛利因市场行业竞争态势有一次较大的下滑,在上次中报交流时也曾说明;在此之后,公司产品的毛利率相对稳定 。当前公司产品所处的行业竞争格局和国内半导体行业的竞争格局息息相关,都相对比较“内卷”。 Q:Heraeus半导体高纯石英的市场容量及行业的竞争格局?及标的公司的研发、生产制造全球布局?A:标的公司是一家全球领先的半导体高纯石英材料制造商,在全球范围内为半导体及光学行业提供天然熔融石英和合成熔融石英等产品,主要应用于半导体刻蚀设备、沉积设备以及计量与光学设备等,能够为全球半导体和光电子行业提供系统解决方案。据当前所了解的信息 ,标的公司的产品技术水平处于国际领先水平,有较强竞争力。 Q:Heraeus公司收购后,市场、供应商是否存在巨大变化的风险?A:当前该标的公司的收购事项,已通过英国主管部门审核。从市场层面看,标的公司位于英国沃尔森德,销售网络服务于全球市场,为欧洲 、美国及日本等半导体设备厂商提供专业化产品和服务;从客户层面看,其客户端主要是半导体设备厂商,更加关注标的公司在新股东的引导下,能否提供更好的产品、更优质的服务。因而总体来看,收购后标的公司上述风险较小,生产经营有望平稳过渡。 Q:Heraeus公司收购进度及相关的经营节点?A:该交易尚需通过我国主管部门审查批准,之后公司将积极推进交割过渡,并争取在交割后12个月内实现标的公司生产经营稳妥过渡。
