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2024年三季报点评：业绩增速亮眼，算力业务进展不断

2024-10-29 王紫敬,王世杰东吴证券话唠

2024年前三季度，公司实现营收53.95亿元，同比增长67.11%；归母净利润5.57亿元，同比增长184.46%，业绩符合市场预期。单Q3，公司营收18.17亿元，同比增长30.81%；归母净利润1.99亿元，同比增长140.63%，主要受市场需求增加、物联网智能终端产品及数据存储设备收入增长、服务器再制造业务贡献增加推动。

受下游市场需求不振、销售策略调整、业务发展战略调整等因素影响，第三季度经营业绩受到部分冲击：DDR4存储芯片利润率收窄，部分低毛利ODM类智能终端业务收缩。

算力业务快速推进，打开新增长空间：子公司麦塔倍斯与头部互联网公司签订云算力服务框架协议；奥佳软件与上海域允签署采购框架合同；与合肥综合性国家科学中心人工智能研究院签订战略合作框架协议。

基于股东背景雄厚及算力业务快速落地，维持2024-2026年归母净利润预测为7.89/10.88/14.36亿元，维持“买入”评级。

风险提示：服务器再制造业务发展不及预期；原材料价格上涨；汇率波动风险。