2024年三季报点评：行业需求波动符合预期海格怡创新签合同值得期待

公司2024年前三季度业绩承压，主要受行业客户调整及周期性波动影响，营业收入37.67亿元（同比-6.66%），归母净利润1.85亿元（同比-48.43%）。单三季度营收11.75亿元（同比+1.46%），但归母净利润-0.11亿元（同比-123.10%）。研发投入与民品业务拓展加大费用，研发费用7.02亿元（同比+7.85%），销售费用1.22亿元（同比-13.93%），管理费用2.36亿元（同比-2.22%）。现金流受投资活动增加影响，总资产209.33亿元（同比+7.72%），在建工程7.30亿元（同比+146.78%），短期借款19.39亿元（同比+55.05%），经营性现金流净额-10.46亿元（同比-9.67%），投资性现金流净额-11.22亿元（同比-337.23%）。公司积极参与新兴领域，如北斗导航、卫星互联网，中标广州市市政道路合杆整治项目（16.86亿元），增资广州海格晶维信息产业有限公司（1.5亿元）。盈利预测：2024-2026年归母净利润7.41/10.28/13.09亿元，PE38/27/21倍，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争、技术更新、应收账款回收、募投项目消化不及预期。