公司简介与经营情况
天润工业技术股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2009年，主营业务包括内燃机曲轴、连杆、工装模具制造、自动化智能化装备及整车空气悬架等。公司是中国内燃机协会副理事长单位，拥有7家子公司，员工3600余人，总资产81.32亿元。公司产品主要配套潍柴、康明斯等国内知名主机厂及戴姆勒、卡特彼勒等国际龙头企业，致力于成为全球领先的内燃机零部件及悬架系统制造商。
2024年第三季度报告解读
公司董事会秘书刘立女士对2024年第三季度报告进行了解读，重点介绍了公司发展及经营情况。
投资者问答要点
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营业收入下降幅度小于重卡行业原因
公司产品市占率较高，核心客户占比较高，头部企业份额波动相对较小。此外，公司积极布局大机轴（发电机组、船机）和乘用车曲轴市场，大机轴实现增量，乘用车曲轴需求增长显著。
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泰国工厂建厂进展
为应对地缘政治及关税影响，公司于2024年下半年筹建泰国工厂，手续齐备，计划搬迁国内产线，无需额外投资，未来根据需求再进行投资。
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空气悬架业务进展
商用车市场受政策影响，半挂车、改装车加装空气悬架增幅未达预期，但收入略有增长。乘用车方面，公司已建设三条产线（空气弹簧、CDC减振器、CDC电磁阀），预计明年上半年投产，加速市场布局。
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投资建设计划
曲轴连杆业务投资以填平补齐为主，空气悬架业务明后年可能增加产线投资。
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利润率预期与成本优化
公司每年设定可控成本下降指标，净利率预计维持在10%左右。
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乘用车曲轴市场扩展
新能源汽车向混动趋势发展，乘用车曲轴需求较大，公司产能已满产，通过核心设备提升产能。但乘用车曲轴盈利能力低于商用车，竞争激烈。
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船轴业务情况
船轴销量近1.6万支，单价约7000元，毛利率约23%，与重卡曲轴（25%-26%）和连杆（23%-25%）相当。
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电控转向业务进展
产品处于验证阶段，明年开始批量供货，短期内收益有限。
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未来分红政策
公司资金充足，未分配利润超20亿元，将坚持提高分红比例，具体安排根据盈利及资金需求确定。
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卡车电动化影响
新能源重卡目前主要应用于特殊场景，成本较高，对行业影响有限。公司将调整战略布局以应对未来变革。
研究结论
公司凭借高市占率及核心客户优势，经营稳健，积极布局新能源及海外市场。未来将重点发展乘用车曲轴和空气悬架业务，并持续优化成本结构。卡车电动化虽带来挑战，但公司具备应对能力，整体发展前景乐观。
