大类资产运行周报：10年期美债收益率抬升 债市承压回落

全球大类资产表现情况

• 整体表现：10月21日至25日当周，美国经济数据良好，美元指数上涨，股债市场双双回落，商品价格上涨。以美元计价，商品＞债＞股。
• 股市：主要股票市场集体回落，美债收益率及美元指数上涨导致市场风险偏好下降。美股跌幅较小，新兴市场表现不及发达市场，VIX指数周度攀升。
• 债市：10年期美债收益率周度上涨17bp至4.25%，中长期限美债收益率抬升，债市承压回落。全球范围内，国债＞高收益债＞信用债。
• 汇市：美元指数延续涨势，周涨幅0.83%。美国10月Markit制造业及服务业PMI初值高于市场预期，欧元兑美元回落，主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。
• 商品市场：国际油价大幅上涨，中东地缘紧张局势升温。有色金属、贵金属及农产品价格涨跌互现。

国内大类资产表现情况

• 整体表现：增量政策持续发力支撑经济增长，国内经济稳步复苏。股市商品上涨，债市有所回落。综合来看，股＞商品＞债。
• 股市：A股主要宽基指数集体上涨，市场情绪积极，两市日均成交额回升。风格方面，科创风格表现突出。板块方面，电力新能源、轻工制造涨幅居前，银行等表现不佳。上证综指周度涨幅1.17%。
• 债市：10月LPR下调25BP，央行公开市场操作净投放19571亿元，资金面相对平稳。股债跷跷板效应使得债市回落。整体来看，信用债＞企业债＞国债。
• 商品市场：国内商品市场周度收涨，油脂油料涨幅居前，化工表现不佳。

大类资产价格展望

• 短期重要数据公布或对大类资产价格产生一定影响，需关注近期国内外宏观数据变化趋势。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期。