大类资产运行周报：10年期美债收益率攀升 风险资产承压

2023年10月09日 大类资产运行周报（20230925-20231006） 10年期美债收益率攀升风险资产承压 全球大类资产表现情况：股债商品集体回落9月25日—10月06日，美国9月非农数据表现超预期，市场紧缩预期继续升温。美元指数及10年期美债 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 收益率持续上涨，股债商品整体承压下行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡9月25日—10月06日，9月中采制造业PMI50.2%,高于预期及前值。9月中国非制造业商务活动指 数51.7%,高于预期及前值。9月中国财新制造业PMI50.6%，较前一个月回落0.4个百分点，仍处于扩张区间，走势与中采并不一致。9月中国财新服务业 全球主要资产表现 近两周变动 新兴市场股市指数 -2.79% 发达市场股市指数 -1.20% 全球债券指数 -1.95% 全球国债指数 -1.92% 全球信用债指数 -2.16% 美元指数 0.47% RJ/CRB商品价格指数 -3.18% 标普高盛商品全收益指数 -5.47% 丁沛舟 高级分析师 PMI50.2%,国内宏观经济边际改善。投资者情绪依旧谨慎，股市商品承压下行，债市震荡为主。综合来看，债＞商品＞股。 大类资产价格展望：关注稳增长政策落地显效情况综合来看，国内宏观经济运行情况对当前投资者情绪产生重要影响，经济改善将促进市场预期向好。静待国内风险资产整体布局机会。 风险提示：通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰，大类资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落3 １.１、全球股市概况：主要股票市场回落3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率冲击2007年以来新高4 １.３、全球汇市概况：美元指数涨势趋缓4 １.４、全球商品市场概况：国际大宗商品价格回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡为主7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场偏弱运行7 ３、大类资产价格展望：关注稳增长政策落地显效情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月25日—10月06日）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月25日—10月06日）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（9月25日—10月06日）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（9月25日—10月06日）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月25日—10月06日）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（9月25日—10月06日）6 图12：国内债市涨跌情况（9月25日—10月06日）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月25日—10月06日）8 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落 9月25日—10月06日，美国9月非农数据表现超预期，市场紧缩预期继续升温。美元指数及10年期美债收益率持续上涨，股债商品整体承压下行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 图1：全球主要资产变动情况（9月25日—10月06日） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场回落 9月25日—10月06日，10年期美债收益率走高，全球股市压力增加。从地域来看，美股表现相对抗压，亚太地区回落幅度较大。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数区间震荡。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月25日—10月06日） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -2.91% -3.51% 3.72% 富时100 -2.46% 0.92% 0.57% 德国DAX -2.11% -3.25% 9.38% 法国CAC40 -1.74% -1.86% 9.06% 意大利指数 -2.66% -1.81% 15.28% 西班牙IBEX35 -2.80% -0.84% 12.23% 葡萄牙PSI -7.98% -7.90% -7.52% 希腊ASE综指 -6.64% -10.72% 22.28% 爱尔兰综指 -2.46% -4.48% 16.66% 荷兰AEX -0.46% -2.51% 5.47% 比利时BFX -3.97% -4.98% -5.69% 瑞士SMI -1.61% -0.79% 1.01% 卢森堡LUXX -3.00% -4.69% -5.65% 丹麦OMX20 -0.96% -3.17% 14.89% 芬兰OMX全指 -3.86% -4.92% -13.74% 挪威OSEAX -3.34% -0.93% 6.62% 瑞典OMX全指 -1.35% -3.36% 1.02% 俄罗斯MOEX 3.14% -3.10% 45.99% 奥地利ATX -1.23% -1.75% -0.21% 华沙WIG -3.93% -4.26% 11.21% 布拉格综指 -0.94% -0.48% 10.91% 布达佩斯股市指数 -0.06% -0.97% 26.38% 乌克兰股票指数 -1.65% 30.03% 30.67% 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 -3.37% -5.01% -0.68% 上证综指 -0.70% -1.51% 0.69% 恒生指数 -3.16% -5.22% -11.60% 台湾加权指数 1.08% -1.30% 16.85% 日经225 -4.34% -6.76% 18.78% 韩国综合指数 -3.96% -6.03% 7.71% 孟买SENSEX30 0.04% 0.24% 8.54% 富时新加坡STI -0.95% -1.50% -2.37% 雅加达综指 -1.83% -1.54% 0.55% 泰国综指 -5.70% -7.19% -13.86% 胡志明指数 -6.40% -10.03% 11.14% 马尼拉综指 2.00% 0.29% -4.67% 澳洲标普200 -1.62% -4.17% -1.20% 新西兰NZ50 -0.75% -1.23% -1.62% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -0.18%-0.27% -3.51%-3.52% 12.68%10.90% -2.70% -4.85% -0.72% -3.89% -6.24% 2.48% -1.59% -1.57% 4.04% 13.65% 7.69% 211.21% 14.17% 14.23% 112.33% -2.96% -4.17% 7.54% 沙特全指 以色列TA125阿联酋DFM综指伊斯坦堡ISE100 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -1.69%-1.25% -4.72%-0.39% 2.73%2.52% -0.09% 3.14% 24.84% 5.30% 3.46% 53.65% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率冲击2007年以来新高 9月25日—10月06日，美联储官员近期表态普遍认为高利率环境维持时间或较长。中长期美债收益率持续上升，10年期美债收益率上涨34bp至4.78%。债市弱势难改。全球范围内，国债＞高收益债＞信用债。 图7：重要债券指数涨跌情况（9月25日—10月06日）图8：主要国债收益率涨跌情况（9月25日—10月06日） （%）1年期2年期5年期10年期 中国 -0.09 -0.01 -0.02 -0.01 美国 -0.03 -0.02 0.18 0.34 日本 -0.01 0.03 0.03 0.05 欧元区 -0.12 -0.07 0.07 0.13 法国 -0.02 -0.13 0.07 0.21 德国 -0.07 -0.11 0.04 0.17 印度 0.31 0.15 0.21 0.19 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数 -1.95% -2.46% -3.21% 全球国债指数 -1.92% -2.58% -4.61% 全球信用债指数 -2.16% -2.47% -0.68% 全球高收益债指数 -2.15% -2.38% 3.54% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数涨势趋缓 9月25日—10月06日，美国近期数据显示经济仍存韧性，美元指数涨势有所放缓。主要非美货币兑美元涨少跌多，人民币汇率震荡运行。美元指数近两周涨幅0.47%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月25日—10月06日） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际大宗商品价格回落 沙特向美国白宫表达石油产出意向，国际油价下挫。国际主要大宗商品价格普遍回落。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近两周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 -0.89%-0.89%-1.09% CRB现货指数：食品 -0.72%-0.72%-0.94%-0.94% 2.06%4.95% CRB现货指数：油脂CRB现货指数：家畜 -2.16%-2.16%-1.12%-2.10%-2.10%-3.15%-1.01%-1.01%-3.20% CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 0.82%0.82% -0.49% 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数 -3.18%-2.75%-0.31% 标普高盛商品全收益指数 -5.47%-3.75% 1.53% 标普高盛贵金属全收益指数 -5.31%-4.90%-0.75%-1.76%-1.98%-8.69% 标