大类资产运行周报：美债收益率抬升 大类资产价格承压

2023年10月23日 大类资产运行周报（20231016-20231020） 美债收益率抬升大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债回落商品偏强运行10月16日—10月20日当周，近期公布的美国经济数据好于预期，10年期美债收益率一度突破5%。 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 地缘因素仍在升温，避险情绪抬升。美元指数回落，股债双杀，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市回落债市震荡商品反弹10月16日—10月20日当周，中国9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，与前值持 平；9月社会消费品零售总额同比增速高于前值和预期。1-9月城镇固定资产投资同比增速低于预期及前值，1-9月全国房地产开发投资同比降幅较前值继续 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -2.70% 发达市场股市指数 -2.48% 全球债券指数 -1.01% 全球国债指数 -0.86% 全球信用债指数 -1.16% 美元指数 -0.49% RJ/CRB商品价格指数 0.72% 标普高盛商品全收益指数 0.94% 丁沛舟 高级分析师 扩大。国内三季度经济数据整体表现好于市场预期。投资者情绪谨慎依旧，股市回落，债市震荡。商品小幅反弹。综合来看，商品＞债＞股。 大类资产价格展望：关注美债收益率的变化情况综合来看，美债收益率的上涨，使得大类资产价格普遍承压。持续关注其走势变化情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230925-20231006)-10年期美债收益率攀升风险资产承压 大类资产运行周报（20231009-20231013)-避险情绪升温国际油价及金价上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落3 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率普遍上扬4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落4 １.４、全球商品市场概况：避险需求对大宗商品形成支撑5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市震荡商品反弹6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡运行7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹7 ３、大类资产价格展望：关注美债收益率的变化情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（10月16日—10月20日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月16日—10月20日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（10月16日—10月20日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（10月16日—10月20日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月16日—10月20日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（10月16日—10月20日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（10月16日—10月20日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（10月16日—10月20日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行 10月16日—10月20日当周，近期公布的美国经济数据好于预期，10年期美债收益率一度突破5%。地缘因素仍在升温，避险情绪抬升。美元指数回落，股债双杀，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 图1：全球主要资产变动情况（10月16日—10月20日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落 10月16日—10月20日当周，美国经济仍存韧性，市场对美元紧缩预期升温，权益资产明显承压。全球股市压力再起，普遍回落。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度继续大幅抬升。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月16日—10月20日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -2.67% -6.89% 1.66% 富时100 -2.60% -4.26% -0.67% 德国DAX -2.56% -6.23% 6.28% 法国CAC40 -2.67% -7.02% 5.29% 意大利指数 -3.00% -6.43% 13.29% 西班牙IBEX35 -2.21% -6.39% 9.72% 葡萄牙PSI 0.09% -6.47% -5.05% 希腊ASE综指 0.45% -2.12% 26.36% 爱尔兰综指 -5.25% -10.06% 9.39% 荷兰AEX -2.41% -2.99% 3.95% 比利时BFX -4.40% -9.65% -9.41% 瑞士SMI -5.06% -7.22% -3.55% 卢森堡LUXX -5.56% -8.40% -10.18% 丹麦OMX20 -5.29% -2.43% 16.21% 芬兰OMX全指 -4.59% -7.76% -16.34% 挪威OSEAX -1.96% -0.73% 10.06% 瑞典OMX全指 -5.13% -6.59% -2.80% 俄罗斯MOEX 2.41% 6.56% 51.77% 奥地利ATX -3.59% -5.53% -2.94% 华沙WIG 1.94% 1.59% 18.97% 布拉格综指 -0.35% -0.61% 11.64% 布达佩斯股市指数 0.73% -1.81% 28.65% 乌克兰股票指数 -0.36% 20.96% 31.87% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 -2.71% -5.48% -1.86% 上证综指 -3.40% -4.04% -3.44% 恒生指数 -3.60% -3.99% -13.19% 台湾加权指数 -2.04% -0.57% 16.29% 日经225 -3.27% -5.34% 19.79% 韩国综合指数 -3.30% -7.22% 6.20% 孟买SENSEX30 -1.34% -2.10% 7.49% 富时新加坡STI -3.42% -5.10% -5.37% 雅加达综指 -1.12% -2.32% -0.02% 泰国综指 -3.54% -7.20% -16.14% 胡志明指数 -4.04% -9.63% 10.02% 马尼拉综指 -1.97% 1.69% -6.45% 澳洲标普200 -2.13% -3.67% -1.96% 新西兰NZ50 -2.41% -2.92% -4.18% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -2.45%-2.39% -4.07%-4.04% 10.37%11.42% -1.78% -5.44% -1.39% -2.24% -8.06% -0.39% -2.25% -4.67% 3.12% 5.28% 42.48% 296.27% 22.37% 40.74% 162.39% -2.53% -5.08% 7.01% -3.21% -10.63% -7.20% -5.38% -9.35% 12.45% -7.43% -2.71% 36.33% 沙特全指0.65%-3.68%1.68%以色列TA125 阿联酋DFM综指伊斯坦堡ISE100 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率普遍上扬 10月16日—10月20日当周，美联储主席鲍威尔的发言为美元加息留下一定空间。美国经济持稳，支撑美元紧缩预期。中长期限美债收益率上涨，10年期美债收益率周度上涨30bp至4.93%。债市回落。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。 图7：重要债券指数涨跌情况（10月16日—10月20日当周图8：主要国债收益率涨跌情况（10月16日—10月20日当 周） （%）1年期2年期5年期10年期 中国 0.07 0.07 0.04 0.01 美国 0.00 0.03 0.21 0.30 日本 0.02 0.03 0.04 0.08 欧元区 0.09 0.15 0.12 0.12 法国 -0.03 0.02 0.08 0.20 德国 0.04 0.09 0.14 0.17 印度 0.13 0.03 0.03 0.04 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数全球国债指数全球信用债指数 -1.01%-0.86%-1.16% -2.60%-2.44%-2.76% -3.52%-4.78%-1.00% 全球高收益债指数 -0.85% -2.90% 3.25% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 10月16日—10月20日当周，美国9月零售销售及制造业生产指数环比皆超出市场预期。标普将对希腊的主权信用评级上调至BBB-（投资级），欧元兑美元上涨，美元指数周度下跌。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率回落。美元指数周跌幅0.49%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月16日—10月20日当周 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：避险需求对大宗商品形成支撑 投资者避险情绪继续对国际大宗商品形成支撑，国际油价偏强运行，金银价格周度持续上涨。国际主要工业金属价格涨跌互现，农产品整体延续偏强态势。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 -0.07% -0.98% -2.05% CRB现货指数：食品 0.55% 0.06% 2.11% CRB现货指数：油脂 -0.54% -5.10% -0.41% 现货价格指数 -0.75% -3.82% -4.90% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -0.25% -0.54% -3.67% CRB现货指数：工业原料 -0.50% -1.69% -4.84