大类资产运行周报：10年期美债收益率上行 风险资产承压回落

M 大类资产运行周报（20240527-20240531） 2024年6月3日 10年期美债收益率上行风险资产承压回落 全球大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡运行5月27日—5月31日当周，美国4月核心PCE同比增速持平预期，市场美元降息预期略有升温。美元指数周度窄幅震荡，股市商品回落，债市震荡为主。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。 国内大类资产表现情况：股市商品偏弱运行债市延续偏强态势5月27日—5月31日当周，5月中采制造业PMI49.5%，低于前值且落入收缩区间。5月中国非制造业商务活动指数51.1%，较前一个月回落0.1个百分点。国内经济修复仍需持续关注。股市商品偏弱运行，债市上涨。综合来看，债＞股＞商品。 大类资产价格展望：关注稳增长政策落地情况综合来看，国内经济复苏之路仍有波折，在稳增长政策密集出台后，市场关注点将逐步转向政策落地的实际表现。关注相关经济数据运行情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 大类资产运行报告 近一周变动 新兴市场股市指数 -3.14% 发达市场股市指数 -0.49% 全球债券指数 -0.08% 全球国债指数 -0.20% 全球信用债指数 0.05% 美元指数 -0.11% RJ/CRB商品价格指数 -1.40% 标普高盛商品全收益指数 -1.35% 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 全球主要资产表现 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨 大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高 大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落 大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落 大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨 大类资产运行周报（20240520-20240524)-美元降息预期回落大类资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市震荡运行3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度继续抬升4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微跌4 １.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普遍回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品偏弱运行债市延续偏强态势6 ２.１、国内股市概况：A股主要股票指数普遍回落6 ２.２、国内债市概况：债市维持偏强态势6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡整理6 ３、大类资产价格展望：关注稳增长政策落地情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月27日—5月31日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月27日—5月31日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（5月27日—5月31日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（5月27日—5月31日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月27日—5月31日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（5月27日—5月31日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（5月27日—5月31日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月27日—5月31日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市震荡运行 5月27日—5月31日当周，美国4月核心PCE同比增速持平预期，市场美元降息预期略有升温。美元指数周度窄幅震荡，股市商品回落，债市震荡为主。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。 图1：全球主要资产变动情况（5月27日—5月31日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落 5月27日—5月31日当周，虽然通胀数据基本符合预期，美联储官员仍对降息持观望态度。全球主要股票市场普遍回调。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位反弹。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月27日—5月31日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 -1.44% 1.84%4.39% 上证综指恒生指数台湾加权指数日经225韩国综合指数印度SENSEX30富时新加坡STI雅加达综指泰国综指胡志明指数马尼拉综指澳洲标普200新西兰NZ50 -0.07%-0.58% 3.76% -2.84% -1.81% -0.41% 1.78%6.06%3.81%18.09% 0.56%15.01% -1.90%-2.06%-0.71%-1.92%-0.70% 2.38% 0.60%1.33%2.97% -3.48%-3.64%-4.15% -1.38%-1.63%-4.96% -0.02% 4.32%11.66% -2.82%-3.99%-0.26% -0.34% 1.74%1.46% 0.71%0.00% 0.82% MSCI欧洲 -0.36% 4.35% 6.25% 富时100 -0.51% 1.90% 7.01% 德国DAX -1.05% 3.16% 10.42% 法国CAC40 -1.26% 0.10% 5.96% 意大利指数 0.03% 2.12% 13.01% 西班牙IBEX35 0.68% 4.31% 12.08% 葡萄牙PSI 0.26% 7.12% 0.12% 希腊ASE综指 -3.10% -1.15% 10.73% 爱尔兰综指 -1.31% 0.23% 13.47% 荷兰AEX -1.27% 2.82% 14.84% 比利时BFX -1.31% 0.90% 5.67% 瑞士SMI 0.58% 6.57% 7.75% 卢森堡LUXX 1.45% 5.74% -4.37% 丹麦OMX20 0.07% 3.86% 21.27% 芬兰OMX全指 -0.73% 3.95% 1.30% 挪威OSEAX 1.03% 4.66% 9.84% 瑞典OMX全指 -0.85% 3.43% 9.74% 俄罗斯MOEX -5.28% -7.28% 3.81% 奥地利ATX -1.57% 3.59% 7.38% 华沙WIG -1.57% 2.06% 10.01% 布拉格综指 -0.55% 0.31% 9.87% 布达佩斯股市指数 -1.36% -0.35% 12.02% 乌克兰股票指数 -12.73% -7.72% -31.69% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 -4.11%-6.82% -3.88% 1.46%1.94% 5.64% -0.87%-3.76% -2.02% -2.59%3.53% 39.23% MSCI美国 -0.64% 4.96% 10.27% 标普500 -0.51% 5.16% 10.64% 多伦多300 -0.23% 2.49% 6.25% 墨西哥MXX -0.42% -2.73% -3.85% 圣保罗IBOVESPA指数 -1.78% -3.04% -9.01% 阿根廷MERV 8.59% 24.77% 77.63% 委内瑞拉IBC 5.26% 10.36% 19.67% IPSA智利40 -2.11%1.86%7.02% 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 沙特全指 以色列TA125 阿联酋DFM综指伊斯坦堡ISE100 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度继续抬升 5月27日—5月31日当周，美联储官员言论与市场降息预期差距有所扩大。1年期至5年期美债收益率回落， 10年期美债收益率周度抬升5BP至4.51%。全球债市走势有所分化。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 （%） 1年期2年期5年期10年期 中国 0.01-0.01-0.01-0.02 美国 -0.03-0.04-0.010.05 日本 0.060.050.050.06 图7：重要债券指数涨跌情况（5月27日—5月31日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月27日—5月31日当周 -1.34% 2.77% 全球债券指数 -0.08% 1.31% -3.30% 全球国债指数 -0.20% 0.93% -4.72% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球信用债指数全球高收益债指数 0.05%1.82% 欧元区 -0.03-0.02 0.03 0.09 法国 -0.010.02 0.06 0.07 德国 0.000.040.100.12 印度 -0.070.000.01-0.01 0.10%1.49% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微跌 5月27日—5月31日当周，美国近期经济数据喜忧参半，降息预期变化不大，美元指数周度小幅回落。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率震荡为主。美元指数周跌幅0.11%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月27日—5月31日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普遍回落 需求预期降温，国际油价周度偏弱运行。有色金属及农产品价格集体回落，贵金属震荡偏强。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 -0.17% 1.07%7.23% CRB现货指数：食品 0.24%0.70%13.84% CRB现货指数：油脂 -0.33% 1.09%-6.67% CRB现货指数：家畜 0.18%0.95%10.25%-0.74%2.19%7.26%-0.45%1.33%2.88%-0.96%0.57%0.17%-1.40%1.65%9.98%-1.35%0.40%9.52%-0.34%2.12%13.71%-1.86%2.39%14.34% -1.25%-1.39%10.07% -1.00%0.87%9.01%-1.83%4.28%3.27%1.79%1.94%19.14% CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数标普高盛工业金属全收益指数标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数标普高盛软商品