2024年三季报点评：模切件及华阳通接力发展，Q3业绩持续增长

公司2024年三季报显示，营收及净利润持续增长，实现营业收入16.99亿元（YoY +41.05%），归母净利润3.11亿元（YoY +59.30%）。三季度单季营收7.58亿元（YoY +40.83%），归母净利润1.47亿元（YoY +46.30%），符合市场预期。

消费电子模切业务受益于份额与单价提升，未来将受益于消费升级和AI技术迭代，5G、OLED和折叠屏产品渗透率提升将带来市场空间倍增。公司作为苹果、谷歌等大客户供应商，拥有规模效应和成本优势，有望进一步提升客户份额及单机价值量。2024年上半年消费电子业务营收7.44亿元，同比增长38.45%。

数通、新能源业务产能持续扩张，子公司华阳通定增募资11.6亿元用于惠州恒铭达智能制造基地建设项目，预计新增产能44.1万套，年销售收入26亿元。公司客户导入进展顺利，产能释放后有望成为继消费电子后新的增长驱动力。

盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润为4.5/7.2/8.4亿元，对应P/E为21.3/13.3/11.4倍，维持“买入”评级。

风险提示：消费电子需求恢复不及预期；华阳通业务拓展不及预期。