新能源电力行业周报：光伏组件试探性涨价，陆风中标价格稳中向好

行业研究 2024年10月28日 行业周报 标配光伏组件试探性涨价，陆风中标价格稳中向好 ——新能源电力行业周报（2024/10/21-2024/10/27） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn 33% 21% 10% -1% -12% -23% -34%23-1024-0124-0424-07 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.宁德时代（300750）：盈利能力持续提升，新产品推进顺利——公司简评报告 2.铁锂装机占比提升，全国电力现货市场建设加速——电池及储能行业周报（2024/10/14-2024/10/20） 3.光伏组件交付高峰将至，风电项目建设持续推进——新能源电力行业周报（2024/10/14-2024/10/20） 投资要点： 市场表现： 本周（10/21-10/25）申万光伏设备板块上涨17.06%，跑赢沪深300指数16.27个百分点，申万风电设备板块上涨16.52%，跑赢沪深300指数15.73个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为海泰新能、同享科技、海优新材，跌幅前三个股为上能电气、中信博、爱康科技。本周风电板块涨幅前三个股为海力风电、金雷股份、时代新材，跌幅前三个股为吉鑫科技、中材科技、起帆电缆。 光伏板块 组件试探性涨价，硅料持续挺价 1）硅料：价格维稳。本周多晶硅成交量极少，签单节奏整体放缓，主要原因为下游需求萎缩。目前大多数企业选择挺价，叠加四川、云南等地枯水期即将迎来电价上调，预计后续硅料继续维持挺价状态。2）硅片：价格下降。近期，由于下游组件需求明显减少，使得硅片环节被迫减产。据硅业分会统计，预计10月硅片产量下调至45-46GW，较月初预计的值 减少了2GW左右。预计11月再有2GW左右的减量。后续下游电池企业考虑大规模抄底备货，硅片短期内连续下跌的可能性较低。3）电池片：价格维稳。受硅片价格下跌影响，电池成本支撑持续走弱，部分电池厂家已下调价格，但也仍有电池厂坚持挺价中。目前 TOPCon电池处于去库期，但210N供应继续增长，随着交付高峰过去，有累库风险，183电池继续去库。4）组件：价格维稳。本周部分厂家酝酿报价上扬2-3分人民币，然而实际成交价格尚未落地。价格能否成功落地涨价取决于市场需求、组件库存以及各厂商生产 策略。部分厂家小幅下调10-11月预期排产量，但是也有企业决定迎合需求而选择增产， TOPCon主流瓦数供应部分出现紧张。预计组件价格后续走势仍将僵持。 建议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 风电板块 陆风中标价格稳中向好，海风有望受到持续催化 本周（截至10月25日），陆上风电机组招标约3870MW，开标约4420.25MW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价约2089.2元/kW，较上周基本持平；不含塔筒的项目中，平均中标单价1356元/kW，中位数1446元/kW，裸机价格连续多周稳定在整机厂商1000元/kW的荣枯线之上，价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调，同时近期12家整机商签署自律公约抵制低价恶性竞争，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。 海风方面，本周浙江省瑞安1号项目公示中标候选人，项目规模约146MW，预中标单价约3635.88元/kW，投标报价较此前广东省、山东省项目有所上升；福建省连江项目公示海缆采购及敷设中标候选人；山东省渤中项目公示总承包项目中标候选人，塔筒及附属构件完成采购并将于11月中发货；江苏省国信大丰项目启动海上升压站相关工程重新招标；广东 省帆石二项目公示EPC总承包项目中标候选人，三山岛六项目启动EPC总承包招标。近期粤、苏两省海风项目建设进程的持续推进，表示限制性因素影响已然减弱，同时海风储备项目规模不断增加，行业基本面持续回暖，国内海风建设有望提速，或将对零部件环节形成持续催化。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。预计年内启动英国Sofia项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。本周发布2024年第三季度报 告，盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风高速发展，公司业绩维持增长。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻9 3.3.上市公司公告9 3.4.上市公司2024年前三季度业绩报告10 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪14 5.风险提示15 图表目录 图1关注标的池估值表20241025（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/10/25）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）11 图6硅片价格走势（元/片）11 图7电池片价格走势（元/W）11 图8国内组件价格走势（元/W）11 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）11 图10开方线（元/米）11 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）12 图12银浆价格走势（元/公斤）12 图13EVA价格走势（元/平方米）12 图14金刚线（元/米）12 图15坩埚（元/个）12 图16石墨热场（元/套）12 图17双面铝（元/千克）13 图18铝边框（元/套）13 图19接线盒（元/个）13 图20焊带（元/千克）13 图21光伏产业链价格情况汇总13 图22现货价：环氧树脂（单位：元/吨）14 图23参考价：中厚板（单位：元/吨）14 图24现货价：螺纹钢（单位：元/吨）14 图25现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）14 图26现货价：铜（单位：元/吨）14 图27现货价：铝（单位：元/吨）14 图28风电产业链价格情况汇总15 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 表2本周行业新闻9 表3本周行业公司要闻9 表4本周上市公司重要公告9 表5本周上市公司2024Q3业绩报告10 1.投资要点 1.1.光伏板块 组件试探性涨价，硅料持续挺价 1）硅料：价格维稳。本周多晶硅成交量极少，签单节奏整体放缓，主要原因为下游需求萎缩。目前大多数企业选择挺价，叠加四川、云南等地枯水期即将迎来电价上调，预计后续硅料继续维持挺价状态。 2）硅片：价格下降。近期，由于下游组件需求明显减少，使得硅片环节被迫减产。据硅业分会统计，预计10月硅片产量下调至45-46GW，较月初预计的值减少了2GW左右。预计11月再有2GW左右的减量。本周两家一线企业开工率分别降至45%和40%，一体化企业开工率维持在50%-60%之间，其余企业开工率降至30%-50%之间。后续下游电池企业考虑大规模抄底备货，硅片短期内连续下跌的可能性较低。 3）电池片：价格维稳。受硅片价格下跌影响，电池成本支撑持续走弱，部分电池厂家已下调价格，但也仍有电池厂坚持挺价中。目前TOPCon电池处于去库期，但210N供应继续增长，随着交付高峰过去，有累库风险，183电池继续去库。 4）组件：价格维稳。本周部分厂家酝酿报价上扬2-3分人民币，然而实际成交价格尚未落地。价格能否成功落地涨价取决于市场需求、组件库存以及各厂商生产策略。部分厂家小幅下调10-11月预期排产量，但是也有企业决定迎合需求而选择增产，TOPCon主流瓦数供应部分出现紧张。预计组件价格后续走势仍将僵持。 建议关注： 福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 1.2.风电板块 陆风中标价格稳中向好，海风有望受到持续催化 本周（截至10月25日），陆上风电机组招标约3870MW，开标约4420.25MW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价约2089.2元/kW，较上周基本持平；不含塔筒的项目中，平均中标单价1356元 /kW，中位数1446元/kW，裸机价格连续多周稳定在整机厂商1000元/kW的荣枯线之上， 价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业 绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调，同时近期12家整机商签署自律公约抵制低价恶性竞争，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。 海风方面，本周浙江省瑞安1号项目公示中标候选人，项目规模约146MW，预中标单价约3635.88元/kW，投标报价较此前广东省、山东省项目有所上升；福建省连江项目公示海缆采购及敷设中标候选人；山东省渤中项目公示总承包项目中标候选人，塔筒及附属构件完成采购并将于11月中发货；江苏省国信大丰项目启动海上升压站相关工程重新招标；广东省帆石二项目公示EPC总承包项目中标候选人，三山岛六项目启动EPC总承包招标。近期粤、苏两省海风项目建设进程的持续推进，表示限制性因素影响已然减弱，同时海风储备项目规模不断增加，行业基本面持续回暖，国内海风建设有望提速，或将对零部件环节形成持续催化。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。 截至10月25日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13466.67元/吨、3432元/吨、 3417.14元/吨，周环比分别为1.00%、-3.11%、-0.79%，较年初环比分别为0.25%、-12.94%、 -13.84%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡。 国家能源局数据显示，2024年1~9月全国风电新增装机规模39.12GW，同比增加16.85%，9月单月新增5.51GW，同比增加20.83%，环比上升48.92%。2023年1~9月全国新增风电装机容量33.48GW，约占2023年全年新增装机容量的44.11%，假设2024年1~9月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同，则2024年全年新增装机规模预计可达88.69GW，行业整体高景气发展有望延续。2024年上半年14个省市发布的2024年重大风电项目建设清单，合计建设规模达到了96.19GW；据统计，2023年国内风电招标规模总计约98.67GW，同比上升7.51%；结合历年新增装机规模走势，每年第一季度是风电行业淡季，第二季度至第四季度新增装机规模逐步增加，通过对2023年 &2024年已招标待并网规模和2024年已并网规模比对，我们认为2024年第四季度新增装 机规模仍有较大的增量空间。综上，我们维持此前2024年全年国内新增