计算机：智谱AutoGLM开启全终端“iPhone4时刻”，关注算力及应用厂商

智谱在CNCC大会上发布了AutoGLM产品以及AGI进程图，可以实现自动操纵手机等功能，效果惊艳。 10月24日，智谱发布“Web Browser Use”AutoGLM-Web，一个能模拟用户访问网页、点击网页的浏览器助手，可以根据用户指令在私域网站上完成高级检索并总结信息、模拟用户看网页的过程进行批量、快速的浏览并总结多个网页，结合历史邮件信息回复邮件； 10月25日，智谱发布了AI手机端的“phone use”AutoGLM，只需接收简单的文字/语音指令，它就可以模拟人类操作手机，通过一句话的方式手机便可自动点外卖、发微信、写点评、给朋友圈评论。 理论上，基于智谱自研的自进化在线课程强化学习框架WEBRL的强大能力，AutoGLM可以完成人类在电子设备上可以做的任何事，它不受限于简单的任务场景或API调用，也不需要用户手动搭建复杂繁琐的工作流，操作逻辑与人类类似。 本轮生成式AI是云端和终端的同步进步，SelfPlay-RL模式为Agent爆发奠定了技术基础。 云端：OpenAI发布了全新的多模态Self-play RL模型o1，通过多步推理的方式，其在语言推理方面取得了傲人的成绩；微软拟在下个月推出Copilot Studio平台，允许企业制造个性化的AI代理，并面向B端推出10款新代理，打造全套AI工具。 PC端：10月23日，Anthropic发布了Claude 3.5 Sonnet升级版，推出革命性功能——Computer use，可通过API即可实现AI与PC交互，替代人力进行使用计算机控制鼠标、键盘，包括查看屏幕、移动光标、点击按钮和输入文本等操作。 手机端：10月底，荣耀MagicOS 9.0和新旗舰Magic7系列即将陆续发布，借助骁龙8至尊版手机芯片，重新定义AI手机，在交互创新上开启手机的“自动驾驶时代”。 我们认为，2025年或进入全终端Agent爆发元年，Agent network有望初具规模，终端有望率先放量、其次是全行业落地应用，AI应用商业模式闭环或将形成。 一方面，AI Agent功能的完善预计将提升Agent的渗透率，带动以手机为代表的终端放量； 另一方面，我们认为，目前以OpenAI发布的o1为代表的大模型训练端算力放缓，推理算力需求显著提升，有望刺激大模型与应用厂商注重推理侧的落地，开发出一批标志性AI应用，并初步探索AI商业模式。 理算力的建设以及未来AI终端与AI应用的放量。 投资建议： 1）终端Agent的规模化部署或带来推理算力需求的倍数级释放，关注：工业富联、新易盛、中际旭创、天孚通信、海光信息、寒武纪、华丰科技、中科曙光、浪潮信息、神州数码； 2）终端有望在Agent的加持下迎来重大用户体验升级，并有望逐步放量，关注：（PC）联想集团、（车）中科创达、经纬恒润、德赛西威、（学习机）科大讯飞； 3）应用有望完成商业模式闭环，关注Agent化改造的软件厂商，以及有望从软件外包向上游升级的厂商：泛微网络、致远互联、金蝶国际、彩讯股份、金证股份、博睿数据、华策影视、中国软件国际等。 风险提示：技术发展不及预期、AI商业化进展不及预期、政策落地不及预期等。