计算机：智谱AutoGLM开启全终端“iPhone4时刻”，关注算力及应用厂商

核心观点与关键数据

• 智谱发布AutoGLM产品：在CNCC大会上发布AutoGLM及AGI进程图，实现自动操纵手机等功能，效果惊艳。具体包括：
  • Web Browser Use AutoGLM-Web（10月24日）：模拟用户访问网页、点击，完成高级检索、信息总结、批量浏览及邮件回复。
  • Phone Use AutoGLM（10月25日）：通过文字/语音指令模拟人类操作手机，实现点外卖、发微信、写点评等功能。
• 技术基础：基于智谱自研的WEBRL框架，AutoGLM可完成人类在电子设备上的任何任务，不受限于任务场景或API调用。

行业同步进展

• 云端：OpenAI发布多模态Self-play RL模型o1（语言推理能力突出），微软拟推出Copilot Studio平台（面向B端个性化AI代理）。
• PC端：Anthropic发布Claude 3.5 Sonnet升级版，推出Computer use功能（AI与PC交互，控制鼠标键盘）。
• 手机端：荣耀MagicOS 9.0及Magic7系列即将发布，借助骁龙8至尊芯片，推动AI手机交互创新。

研究结论

• 2025年或进入全终端Agent爆发元年：Agent network初具规模，终端率先放量，随后全行业落地应用，商业模式闭环或将形成。
  • 驱动因素：
    • Agent功能完善提升渗透率，带动终端放量（如手机）。
    • 大模型训练端算力放缓，推理算力需求提升，刺激标志性AI应用开发及商业模式探索。

投资建议

1. 推理算力需求释放：关注工业富联、新易盛、中际旭创等算力相关厂商。
2. 终端用户体验升级：关注联想集团（PC）、中科创达（车）、科大讯飞（学习机）等。
3. 商业模式闭环：关注泛微网络、致远互联等Agent化改造软件厂商，及金证股份等向上游升级厂商。

风险提示

• 技术发展不及预期、AI商业化进展不及预期、政策落地不及预期。