主业保持快速增长，资产注入可期

汽车零部件业务快速增长带动公司前三季度业绩提升
2024年前三季度，公司实现营业收入54.96亿元（同比增长30%），归母净利润5.36亿元（同比增长121%），主要由汽车零部件业务收入增加驱动。整体毛利率提升0.29个百分点至21.09%，盈利能力增强。子公司航天模塑已覆盖国内主流车企，具备产业集群优势，在新能源汽车市场开拓下收入保持较快增长，随着向智能座舱拓展，单车价值量有望持续提升。

航天能源射孔器材业务前景广阔
受益于国家加大油气资源勘探开发力度（2023年国内页岩气产量仅占美国3%，可采储量世界第一），航天能源射孔器材作为页岩气开采关键耗材，前景广阔。

公司作为航天七院上市平台未来资产注入可期
航天七院承担我国常规运载火箭及火工品核心研制任务，亟需通过上市公司平台整合资源、借力资本市场发展民品业务。公司作为其上市平台，未来有望获得军品及优质民品资产注入。

研究结论与预测
预计2024-2026年归母净利润分别为7.01、8.33、10.37亿元（同比增长65%、19%、24%），当前股价对应PE为21、18、14倍，维持“买入”评级。

风险提示
汽车零部件领域竞争加剧、国内页岩气开采不及预期、资产注入的资产和时间具有不确定性。