CT电新双良节能供给侧改革弹性巨大硅料能耗管控利好节能设备还原炉业务

2024-10-27 未知机构 caddie💞

还原炉业务：更新或节能改造可降低电耗，改造费用约5000万元/万吨。当前行业名义产能300万吨，其中21年前老产能70-80万吨，按50%更新估算，增量空间17.5-25亿元；21年后产能按60%增加节能设备估算，增量空间约13.5亿元。合计增量空间31-38.5亿元，对应毛利润7.8-9.6亿元（25%毛利率）。公司还原炉市占率60-70%，且为硅料大客户，有望带来20-25亿元收入、5-6.2亿元毛利，优先受益。
设备业务：换热器和节水业务今年创新高，换热器在CCUS、二氧化碳储能等领域突破。上半年贡献利润1.5亿，预估全年4-5亿利润，同比增长超10%。电解槽海外市场积极开拓，预计今年出货10台，占比超50%，成为新的利润增长点。
硅片业务：硅片价格本周报1.05元/片（N型），跌破行业现金成本，见底明显。10月行业开工率低于50%，预计产量45-46GW。公司90GW产能下，按15%毛利、3-5分/W净利测算，硅片端利润弹性超40亿元。