建筑材料行业周报：期待财政刺激落地

建筑材料板块周报

核心观点： 建筑材料板块本周上涨4.39%，相对沪深300超额收益为3.6%。板块内部，玻璃制造、玻纤制造、装修建材等子行业表现较好。受降雨影响，水泥需求持续偏弱，但企业错峰停产力度加强，价格底部出现。玻纤价格战结束，价格触底回升。消费建材受益二手房交易向好等政策，具备长期提升市占率的逻辑。碳纤维下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长。政策刺激下经济预期向好，玻璃关联度最大。其他建材关注绩优、有成长性个股。

关键数据：

• 建筑材料板块本周资金净流入额为-12.67亿元。
• 全国水泥价格指数415.3元/吨，环比下降0.22%。
• 全国水泥出库量315.6万吨，环比下降3.0%。
• 全国水泥熟料产能利用率58.0%，环比上升5.9pct。
• 全国水泥库容比66.22%，环比上升0.4pct。
• 本周浮法玻璃均价1252.93元/吨，较上周跌幅0.12%。
• 全国13省样本企业原片库存5059万重箱，环比上周-82万重箱，年同比+1040万重箱。
• 国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3663.25元/吨（主流含税送到），环比前一周下跌0.15%，同比上涨9.99%。
• 上周国内电子纱市场价格调后暂稳，G75主流报价8600-9000元/吨。

研究结论：

• 水泥： 需求寻底过程中，错峰停产加强，短期有涨价行情。重点关注海螺水泥。
• 玻璃： 需求承压，政策刺激下价格企稳回升。关注收储落地情况。
• 玻纤： 底部已现，和经济回暖关联度高。关注经济向好预期下的价格企稳情况。
• 消费建材： 持续推荐，稳健标的推荐北新建材、伟星新材，弹性标的推荐坚朗五金、志特新材。
• 碳纤维： 下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长。
• 其他建材： 关注绩优、有成长性个股，重点推荐濮耐股份。

风险提示： 政策落地不及预期风险、地产需求回暖不及预期风险、原材料价格持续快速上涨风险。