焦炭焦煤周报：焦炭首轮提降，双焦震荡运行

核心观点

• 焦煤：国庆节后焦煤供给快速恢复，钢材复产带动焦煤消费改善，但下游补库力度趋缓，投机需求转弱，焦煤现货价格有所松动。宏观预期好转，短期焦煤价格维持震荡，关注后续政策及钢厂复产的持续性。
• 焦炭：铁水产量增加带动焦炭需求小幅增加，但钢厂利润收缩，市场对后期焦炭提降仍有预期，短期焦炭价格震荡运行。

关键数据

• 焦炭：期货价格（2501合约）收于1990元/吨，现货价格（日照港准一级焦）1760元/吨，周降70元/吨。
• 焦煤：期货价格（2501合约）收于1355元/吨，现货价格（山西中硫煤）1600元/吨，降50元/吨。
• 产量：焦炭日均产量113.7万吨，周环比减少0.25万吨；焦煤产量环比回升。
• 需求：钢厂高炉开工率82.14%，环比增加0.46%；日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨。
• 库存：焦炭库存568.1万吨，环比增加5.11万吨；焦煤库存737.5万吨，环比增加1.84万吨。

研究结论

• 焦煤：短期价格维持震荡，需关注后续政策及钢厂复产持续性。
• 焦炭：短期价格震荡运行，市场对提降仍有预期。