三季度收入创季度新高，盈利能力持续提高

公司2024年前三季度业绩显著增长，收入和净利润均创历史新高。具体数据如下：

• 前三季度实现收入14.84亿元（同比增长79.57%），归母净利润1.92亿元（同比增长156.55%），扣非归母净利润1.66亿元（同比增长137.12%）。
• 第三季度单季收入6.41亿元（同比增长97.94%，环比增长28.85%），归母净利润0.91亿元（同比增长222.66%，环比增长32.94%），扣非归母净利润0.82亿元（同比增长194.33%，环比增长36.77%）。

业绩增长主要得益于：

1. 新产品放量：智能移动终端显示驱动芯片和电子价签驱动芯片客户需求增加，市场份额提升。
2. 产品迭代：手机TDDI高刷新产品、qHD新产品、平板TDDI新产品陆续上量；推出AmoledDDIC产品并开发更高阶产品；穿戴类芯片新产品迭代助力市场份额获取，出口需求持续较好。
3. 技术优势：电子价签驱动芯片在分辨率、颜色数量等技术指标领先，率先推出四色产品并持续迭代。

财务表现：

• 毛利率：前三季度为21.38%（同比提高1.4pct），第三季度为22.34%（同比提高4.0pct，环比提高0.9pct）。
• 期间费用：研发费率8.40%（同比下降3.8pct），管理费率1.44%（同比下降0.4pct），销售费率2.05%（同比提高0.2pct），财务费率-2.53%（同比提高1.2pct）；第三季度研发费率和管理费率同环比下降，销售费率同比提高环比下降，财务费率同环比均提高，合计期间费率同比下降1.8pct，环比下降0.3pct。

投资建议：

• 维持“优于大市”评级，上调2024-2026年归母净利润至2.36/2.87/3.45亿元（前值为1.84/2.27/2.84亿元），对应2024年10月22日股价的PE分别为44/36/30x。

风险提示：

• 需求不及预期，产品研发不及预期，客户导入不及预期。