金融期货周报

行业 金融期货周报 日期 2024年10月25日 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 宏观金融团队 目录contents 股指.-3- 一、市场回顾..............................................................................................................-3- 1.1市场行情回顾......................................................................................-3- 1.2大类资产表现......................................................................................-5- 1.3股市展望..............................................................................................-6- 二、成交持仓分析......................................................................................................-6- 2.1成交量与持仓量概览.........................................................................-6- 2.2主力合约多空状况.............................................................................-6- 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-7- 3.1基差走势..............................................................................................-7- 3.2跨期价差走势......................................................................................-8- 3.3跨品种价差走势..................................................................................-8- 四、行业板块概况......................................................................................................-9- 4.1沪深300、中证500分行业走势......................................................-9- 4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-9- 五、估值比较............................................................................................................-10- 国债......................................................................................................................-11- 一、本周市场回顾....................................................................................................-11- 1、国债期货市场......................................................................................-11- 2、债券现货市场......................................................................................-17- 3、资金面..................................................................................................-18- 4、利率衍生品..........................................................................................-20- 二、市场分析............................................................................................................-21- 1、近期市场逻辑......................................................................................-21- 2、本周基本面情况..................................................................................-21- 3.下周债市展望........................................................................................-21-三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-21-航运指数....................................................................................................................-22- 一、市场回顾............................................................................................................-22- 二、集运市场情况....................................................................................................-23- 2.1现货市场............................................................................................-23- 2.2集运供需基本面................................................................................-24- 三、市场展望............................................................................................................-24- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 10月18日，在科技催化下，市场放量大涨后，指数结束了10月8号以来的连续调整，市场再次出现拐点。市场成交量维持较高水平，在政策转向尚未传导到基本面、且指数风险偏低背景下，资金较为活跃，市场暂时缺乏主线，题材轮动较快，成长、小盘股表现较优，中证1000、中证500强于沪深300、上证50。由于市场缺乏主线，资金日内止盈频繁，板块轮动较快，指数波动较大。 海外方面，美联储9月非农就业数据超预期，通胀数据同样超预期小幅回弹，整体经济数据边际回升，美联储官员就利率的表态转鹰，以降低市场的预期。与此同时，欧元区9月CPI同比超预期下行，核心CPI同样处于下行通道，市场对欧洲央行12月份的降息预期上升，预期降息50BP的概率也在升高，欧洲央行官员近期讲话中，也就后期降息释放宽松态度。欧美降息预期的转换、叠加地缘摩擦等风险催化下的避险情绪升温影响，美元指数近期大幅反弹。 国内方面，经济处于疫后修复期，同时叠加发展新质生产力、推动中国式现代化这个重要任务，同时还要化解地方债务风险和房地产等风险，外部地缘摩擦干扰、全球不确定性风险上升，国内经济短期面临阵痛。9月24日开始，政策陆续大规模推出，货币政策、财政政策、地产等政策进一步宽松，显示了高层对稳增长的重视，整体政策开始转向，经济数据后期边际改善的概率在上升，市场信心有所恢复。 行情具体如下：周一，在政策转向但尚未传导到基本面的情况下，资金继续以题材操作为主，科技板块开盘后延续较好表现，一度带动上证指数大幅上涨，在指数短期震荡预期下，止盈情绪较大，午后科技板块分化，部分科技题材走弱，上证指数冲高回落，小幅收涨，轮动行情中，成长板块领涨，金融、红利等板块表现偏弱，股指期货普跌，中证1000跌幅较小，成交量继续放大，两市总成交 2.2万亿（+863亿）；周二，科技板块情绪有所退潮，指数风险可控背景下，板块继续轮动，消费、周期板块反弹，上午成交持续缩量，指数整体偏弱，午后市场活跃度上升，成交开始企稳，题材博弈延续，中间虽有放量调整，但指数韧性十足，再度反弹收涨，股指期货普涨，由于成长板块走弱，中证1000涨幅相对较小，两市成交小幅缩量，两市总成交1.9万亿（-2715亿）；周三，开盘后市场继续缩量，随后机构重仓板块反弹、尤其是金融板块反弹，带动上证指数低开高走，午后市场活跃度大幅提升，板块轮动频繁，低预期下，做多情绪有所退潮， 指数回落，小幅收涨，股指期货普涨，午后活跃度上升，推动成交量环比上升，两市总成交1.93万亿（+143亿）；周四，部分情绪高标近期走弱，短线赚钱效应下降，开盘后市场情绪偏差，成交量全天萎缩，上证指数低开后震荡走弱，周期、消费板块表现较差，成长板块跌幅较小，股指期货普跌，中证1000跌幅较小，市场大幅缩量，但成交量依然较高，两市总成交1.5万亿（-4063亿）；周五，题材继续轮动，消息面刺激，新能源尤其是光伏板块大涨，消费、地产等板块反弹，带动上证指数震荡走强，板块轮动依然频繁，止盈情绪下，指数再次冲高回落，股指期货普涨，中证1000延续较好表现，两市总成交1.8万亿（+2516亿）。 中证1000股指