公司2024年三季度业绩承压,归母净利润同比大幅下降32.85%,主要受原材料成本上升等因素影响。但公司仍保持行业领先地位,再生铝业务规模持续扩大,上半年资源采购量同比增长28.68%。公司一体化压铸免热处理合金材料获得客户认证并进入量产,有望提升盈利水平。近期子公司收到55.3亿元大额订单,未来将持续贡献业绩。基于三季度业绩表现,下调公司2024-2026年盈利预测,但维持“买入”评级。主要风险包括产能扩张不及预期、行业竞争加剧及产品研发配套不及预期。