军工材料行业10月观察与展望复苏下的军工材料投资机会20241023
军工材料行业10月观察与展望：复苏下的军工材料投资机会20241023_导读2024年10月24日06：55 关键词 军工材料钛合金高温合金功能性新材料增材制造产业链国防建设军费使用效率并购客户集中风险航空航天船舶军舰隐身材料3D打印材料发展趋势 全文摘要 九月下旬，军工材料板块在资本市场行情转暖中表现突出，尤其在2024年经历低谷后迎来反转，涨幅显著高于军工行业及大盘。分析指出，金属新材料、复合材料、功能性新材料及新材料加工工艺等细分领域是推动这一增长的关键。随着军工行业复苏，高估值有望消化，预示着军工材料企业业绩弹性增强。 军工材料行业10月观察与展望：复苏下的军工材料投资机会20241023_导读2024年10月24日06：55 关键词 军工材料钛合金高温合金功能性新材料增材制造产业链国防建设军费使用效率并购客户集中风险航空航天船舶军舰隐身材料3D打印材料发展趋势 全文摘要 九月下旬，军工材料板块在资本市场行情转暖中表现突出，尤其在2024年经历低谷后迎来反转，涨幅显著高于军工行业及大盘。分析指出，金属新材料、复合材料、功能性新材料及新材料加工工艺等细分领域是推动这一增长的关键。随着军工行业复苏，高估值有望消化，预示着军工材料企业业绩弹性增强。尽管军工企业面临低成本与高可靠性之间的挑战，但大幅降价不可持续。建议军工企业多元化发展，探索第二增长点和产业链延伸机会。投资方面，建议关注在上述领域有突出表现的上市公司。 章节速览 ●00：00军工材料板块九月表现亮眼，未来潜力受关注 九月下旬，军工行业迎来行情转暖，其中军工材料板块表现突出，24日至30日5个交易日涨幅达30.66%，显著高于军工行业和大盘。从九月整体表现来看，军工材料指数环比上涨24.09%，跑赢行业4.4个百分点，市盈率回升至43.83倍。军工材料作为军工产业链上游，在市场转暖下弹性更高，近两年高估值已消化，为未来业绩和估值双重提升打开空间。关注具备持续成长潜力和良好基本面的细分领域，包括但不限于高端材料、先进制造和绿色能源材料等。 ●02：42军工行业复苏下的金属新材料发展趋势 军工行业复苏背景下，金属新材料如钛合金、高温合金及复合材料（碳纤维、陶瓷基复合材料）因性能优势广泛应用于航空航天、船舶等领域，其中钛合金因轻质、高强度、耐腐蚀等特性成为飞机结构关键材料；高温合金在发动机热端部件中扮演重要角色；复合材料则引领轻质化浪潮，碳纤维、陶瓷基复合材料在多领域替代传统材料，以增强性能和减轻重量。功能性新材料和增材制造技术亦是关注焦点，以满足日益复杂的军事装备需求，推动国防工业进步。 ●08：35军工材料行业未来发展趋势分析 军工材料行业未来几年发展具有高确定性，当前备产需求明确，等待订单落地将引发业绩提升。行业面临低成本与高可靠性的博弈，精品降价趋势在特定条件下受限，确保军工安全性。军队反腐加强，促使产业链整合，军工公司降低对单一业务、客户或型号的依赖。企业需寻找第二增长曲线，通过并购和业务拓展增强竞争力。建议关注新材料领域和碳纤维复合材料上市公司的投资机会。 要点回顾 在当前市场情绪变化时，军工材料板块的表现如何？军工材料板块在行业分化中应关注哪些细分领域？ 军工材料板块在九月下旬迎来了行情反转，中航证券军工材料指数五个交易日上涨了30.66%，涨幅高于军工行业和大盘。从九月整体情况来看，军工材料指数环比上涨了24.09%，跑赢了军工申万指数4.4个百分点，同时市盈率回到了2023年中期水平，为43.83倍。在行业分化之际，应关注具备持续成长潜力和较高基本面的细分领域，如需 求量大的金属新材料（钛合金、高温合金等），以及复合材料（碳纤维复合材料、陶瓷基复合材料等先进材料）和功能性新材料（如隐身材料、吸波材料等）。 复合材料的发展趋势及其在军工领域的应用情况如何？ 复合材料如碳纤维复合材料正引领轻质化材料浪潮，在飞机机身、弹体、舰体结构以及刹车片、导弹弹头等领域有广泛应用。随着国产碳纤维比重提升和技术成熟，其替代需求为国产碳纤维提供了快速增长的空间。陶瓷基复合材料在高温性能上具有突破性优势，应用于航空发动机及燃气轮机效率升级，同时减轻重量30%到50%。 钛合金和高温合金在军工领域的应用及其重要性是什么？ 钛合金因其密度低、比强度高、耐腐蚀性好等特点，在航空航天、船舶等领域有广泛应用，尤其在军用飞机机体和发动机结构中起到减轻重量、提高寿命和性能的关键作用。高温合金则凭借其在高温条件下的高强度、抗氧化、耐腐蚀等性能，在航空航天、船舶等领域应用广泛，是动力装置高性能发展的基础，特别是国产发动机替代放量将带动高温合金用量快速增长。 对于当前军工材料行业未来情况有何判断？ 军工材料行业未来发展前景良好，行业备产需求明确，虽然订单尚未签订落地，但积攒的需求会在行业拐点到来时爆发，提升企业业绩。军工行业在低成本与高可靠之间寻求平衡，精品降价是必然结果，但大幅度降价不可持续。产业链重塑整合趋势明显，军工企业正避免单一来源和客户依赖，积极寻找第二增长曲线，通过并购、拓展业务和客户群来维持持续增长。
