军工电子行业10月观察与展望分化下的军工电子投资机会20241023
军工电子行业10月观察与展望：分化下的军工电子投资机会20241023_导读2024年10月23日20：25 关键词 军工电子中航证券九月份估值航空航天材料AI信创网安流动性增强投资偏好复苏军工行业资产证券化资产重组并购智能化软件国产化信息作战力量无人智能作战网络信息体系 全文摘要 自九月份以来，军工电子行业展现出强劲的增长势头，其表现远超同期军工行业整体水平。中航证券军工电子指数同比大幅增长23.76%，显著高于16.65%的军工申万指数增幅，且行业估值处于历史低位，显示出了良好的投资价值。智能化、软件国产化及新信息作战力量的提升为军工电子行业带来了新的发展机遇。 军工电子行业10月观察与展望：分化下的军工电子投资机会20241023_导读2024年10月23日20：25 关键词 军工电子中航证券九月份估值航空航天材料AI信创网安流动性增强投资偏好复苏军工行业资产证券化资产重组并购智能化软件国产化信息作战力量无人智能作战网络信息体系 全文摘要 自九月份以来，军工电子行业展现出强劲的增长势头，其表现远超同期军工行业整体水平。中航证券军工电子指数同比大幅增长23.76%，显著高于16.65%的军工申万指数增幅，且行业估值处于历史低位，显示出了良好的投资价值。智能化、软件国产化及新信息作战力量的提升为军工电子行业带来了新的发展机遇。并购重组被视为推动行业发展的关键因素，预示着未来将有新的增长点出现。因此，建议投资者密切关注这些领域的动态，保持对军工行业的信心与耐心，适时把握市场新趋势和投资机会。 章节速览 ●00：00军工电子行业九月表现与未来展望 军工电子行业在九月份表现突出，涨幅超过军工申万指数，特别是九月下旬行情反转显著。尽管板块估值仍处于历史低位，但随着市场流动性增强和投资偏好提高，军工电子表现出较高的弹性。行业面临库存出清和新增订单放缓，但其作为军工产业链上游的特点和优势显著，特别是在资产证券化和重组整合方面。市场风险偏好提升下，政治对军工行业的影响增强。建议关注特种集成电路、雷达及系统、嵌入式计算机等细分板块，特别是那些涨幅较大且有持续增长潜力的领域。 ●03：40智能化技术推动军事变革和军工电子产业重塑 随着人工智能技术的发展和军事信息化进程的推进，智能化已成为军事领域的核心趋势，引发全球军事变革。军工电子产业的格局预计将随着装备形态的变化而重塑，特别是智能芯片 如NPU、GPU、FPGA等将成为重点投资方向。同时，软件国产化替代进程加速，对于提升国防建设的自主创新能 力至关重要。此外，新的信息作战力量的建设将为军工电子带来新的市场增量，包括无人智能作战力量、卫星互联网、电子对抗数据链路等领域的技术进步，都为相关产业链提供了发展机遇。 ●06：47军工电子行业并购重组趋势与机会 军工行业并购潮再起，政策支持下，上市公司并购整合频率有望提升，成为资本运作重点。IPO收紧促使小型、研发投入不足的企业寻求并购整合，军工电子作为未来军事装备升级的基础，将迎来IPO加速并购趋势。关注军工电子板块机会，把握技术进步和市场需求增长，重视AI等新兴技术研发，以提升企业竞争力和业绩增长动能。 要点回顾 九月份以来军工电子行业的表现如何？军工电子行业的估值情况及历史分位如何？ 九月份以来，中航证券军工电子指数同比增长23.76%，涨幅高于军工申万指数（同比增长16.65%）。在九月下旬，军工电子板块迎来了行情反转，尤其在9月24号到9月30号的交易日里，该指数上涨了29.40%，表现优于大盘。相较于航空航天材料等板块，军工电子板块目前的估值仍处于历史较低水平，处在历史分位的18.93%。尽管2023年以来经历了较长时间的调整，但随着市场转暖、流动性增强以及风险偏好的提高，该板块具备较高的弹 性。 军工电子行业的产业现状及未来发展趋势是什么？在军工电子细分板块中，哪些领域值得关注？军工电子行业当前处于库存逐步出清和新增订单放缓阶段，然而，在市场回暖、流动性增加及风险偏好提升的情况下，该板块有望实现业绩估值双击。随着行业复苏和库存消化，部分细分领域将率先迎来基本面大幅改善。关注智能化方向，如人工智能技术引领的技术变革，尤其是NPU、GPU、FPGA等智能芯片；聚焦软实力，软件国产化替代有望快速发展，特别关注军工软件的国产化需求增长；关注新的信息作战力量，如无人化装备、卫星互联网、电子抗数据链路、军用人工智能、网络安全等技术带来的增量需求。 军工行业的特点和优势有哪些？投资军工行业的盈利和超额收益来源可能有哪些？ 军工行业有望成为边际改善幅度最大的行业之一，资产证券化、资产重组整合、收并购等主线有望再度成为焦点。此外，军工行业是新知识产品的典型代表，并且在市场风险偏好提升时，政策刺激的有效性也会增强。投资军工行业的盈利和超额收益可能来自填洼地（前期超跌悲观预期充分体现）、指数权重股（沪深300、A50等指数中的军工权重股）、双击（订单与业绩兑现及15计划逐步实施带来的业绩和估值双击）、行业特殊性溢价（并购重组实质管理预期、地缘政治刺激带来的生产力和战斗力溢价）等方面。 军工电子行业并购重组的趋势性机会如何？ 军工电子行业并购重组趋势明显，政策面支持并购重组，并购案例频发，预计并购整合频率将提升，成为后续军工行业资本运作的重要手段。在IPO收紧态势下，小型企业更倾向于被并购重组，以实现产业整合和做强做大。 军工电子行业复苏背景下应关注哪些新趋势和新领域？ 在军工行业复苏预期背景下，军工电子作为未来军事装备智能化的基础，需关注新行业带来的更大需求（如航天发射次数创新高、卫星互联网密集部署等）和技术进步带来的新领域（如持续研发AI等新兴技术以保持业绩增长动能）。
