国内海风项目进度更新和2025年国内风电需求展望20241022

国内风电需求展望20241022_导读 2024年10月22日20：49 关键词 海上风电装机量项目开工招标风机江苏广东山东辽宁审批障碍行业景气度2025年产值东方电缆海力风电陆风海缆订单主机厂出货量估值修复 全文摘要 当前，中国海上风电在建项目规模约为8GW，预计到2025年将有大量新增项目投入运营，包括已经备货的江苏项目和其他正在进行招标的项目。此外，约有8至9GW的项目因审批障碍暂时未开工，正在逐步解决审批问题。行业专家分析，过去两年项目执行遇到的问题部分源于2021年的抢装潮后成熟项目资源减少，新项目持续释放。 国内海风项目进度更新和2025年国内风电需求展望20241022_导读2024年10月22日20：49 关键词 海上风电装机量项目开工招标风机江苏广东山东辽宁审批障碍行业景气度2025年产值东方电缆海力风电陆风海缆订单主机厂出货量估值修复 全文摘要 当前，中国海上风电在建项目规模约为8GW，预计到2025年将有大量新增项目投入运营，包括已经备货的江苏项目和其他正在进行招标的项目。此外，约有8至9GW的项目因审批障碍暂时未开工，正在逐步解决审批问题。行业专家分析，过去两年项目执行遇到的问题部分源于2021年的抢装潮后成熟项目资源减少，新项目持续释放。预计2025年海上风电装机量将超过20GW，海缆订单可能在今年四季度到明年上半年集中落地，显示出行业强劲的发展势头。预计2024年陆上和海上风电总装机量有望超过97吉瓦，今年装机量预计将超过去年的79.4吉瓦，而2025年海上风电的增量将带来约600亿产值的提升。国内海上风电市场2025年的潜力被看好，同时风电各环节基本面已触底，存在估值修复的弹性，强调了25年的国内海上风电需求和基本面改善。 章节速览 ●00：00中国海上风电项目现状及未来展望 当前中国海上风电在建项目规模约8G瓦，预计2025年将有大量新增项目投入运营，包括已开始备货的江苏项目和正在进行招标流程的项目。此外，还存在因审批障碍而暂时未开工的8至9G瓦项目，正在逐步解决审批问题。这些项目预计将为未来几年的海上风电发展做出重要贡献。 ●03：312025年海上风电装机量预测及行业发展分析 行业专家分析指出，过去两年项目执行遇到诸多问题，部分原因在于2021年抢装潮后，成熟项目资源减少，但新项目持续释放，确保了开工量。预计2025年海上风电装机量有望超过20GW，与之相关的海缆订单可能在今年四季度到明年上半年集中落地，显示出行业在海上风电领域强劲的发展势头。 ●07：13预测2024年风电装机量将显著提升 当前行业预测显示，2024年陆上和海上风电总装机量有望超过97吉瓦。尽管市场对于今年的装机量预期为80吉瓦，考虑到去年的实际装机量达到了79.4吉瓦，以及主要主机厂的出货量预期提升，认为今年装机量将超过去年。同时，对2025年持乐观态度，预计海上风电能显著增长。尽管存在市场分歧，但强调海上风电的增量对整个行业产值的拉动作用巨大，预计十几吉瓦的增量将带来约600亿产值的提升。 ●12：09风电行业分析及投资建议 讨论了风电行业的现状和未来趋势，特别强调了国内海上风电市场2025年的潜力，看好东方电缆、海力风电等公 司。同时，指出风电各环节基本面已触底，存在估值修复的弹性，提到了金风、韵达等公司。 强调了会议重点集中在25年的国内海上风电需求和基本面改善，而未详细讨论的出口等议题已前有说明，鼓励对未覆盖问题进行后续私信交流。 要点回顾 目前海上正在施工的项目约为8G瓦左右，其中大约5到6G瓦处于接近完工或收尾阶段，如辽宁、山东、广东、海南、广西等地的项目。而从2022年至今，行业整体上在建项目的规模一直维持在6到8个G瓦左右，未正式施工的项目预计在16G瓦以上，主要分为两类：一类是遇到审批障碍的项目，如江苏、广东阳江等地，容量约8到9G瓦；另一类是正常的招标流程，这些项目需要一定时间准备，不属于真正的障碍，而是正常的开工前准备期。 2025年海上风电装机量是否乐观？ 从实际项目开工的角度看，未来一年海上风电装机趋势较强劲，预计能够超过20个G瓦。尤其是一些重要的项目，如阳江和江苏项目，如果今年四季度到明年一季度进展顺利，那么整个数据有望达到预期。 2025年海上风电需求展望如何？ 海上风电需求持续强劲，今年海风招标量表现出色，与陆风相当甚至超过。由于海缆订单一般滞后于风机招标3到6个月，因此合理推测海缆订单将在今年四季度到明年上半年大量落地。对于2024年，预计陆风和海风总装机量至少上调两次，可能达到97G瓦以上，其中主机厂出货量提升也是一个重要因素。对于2025年，对海上风电持更加乐观的看法，认为陆风有可能做到100G瓦以上。 海丰对于风电行业的预测是怎样的？ 海丰的预测一般在每年的4到5月份会更精准，结合当年项目实际开工情况，对当年预测会有较大帮助。虽然整体上对2025年的预测不一定有很大影响，但实际项目开工情况的提升可以显著打消市场上的悲观认知。 海上风电对于整个风电行业的产值拉动有多重要？基于海上风电的弹性，对整个行业产值有何影响？海上风电的增量对整个风电行业产值提升至关重要。例如，如果海上风电从今年的7到8个G瓦增长到明年17到18个G瓦，十几瓦的增长量能带动风机、塔筒、海上基础以及海缆等环节产生大约300亿左右的产值提升，以及两百多万吨的物料消耗带来的价值拉动，总计超过600亿以上的产值拉动。拥有十几瓦的海上风电弹性，能对整个国内风电行业的产值带来约三分之一以上的提升，这将对主机厂、零件公司，特别是那些专门从事海上风电业务的企业（如海南海丰的管桩公司）产生结构性拉动作用。 除了海上风电之外，还有哪些投资方向值得关注？ 除了优先看好2025年国内海上风电超预期的思路，还可以关注一些基本面触底且处于改善过程中的细分领域，这些领域可能出现估值修复的弹性机会。例如风机厂、金风科技、韵达股份以及泰盛、金雷等偏低估值公司，在当前市场环境中具有较好的弹性。