铁合金日报-双硅期价跌势放缓，基差点价机会逐步增加

铁合金日报|2024-10-25 铁合金日报 - 【双硅期价跌势放缓，基差点价机会逐步增加】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-1000元/吨，硅铁成本窄幅震荡但产业亏幅扩大。 2、硅铁现货：72硅铁报6000-6150元/吨，75报6650-6700元/吨现金自然块出厂，衡阳钢管硅铁定价6600元/吨承兑含税到厂量100吨，南钢硅铁定价6700元/吨承兑含税到厂 量1000吨，新余硅铁定价6700元/吨承兑含税到厂量1000吨。 3、仓单变化：硅铁仓单6156张较上个交易日减少795张，预报934张较上个交易日持 平，仓单和预报合计35450吨环比上个交易日减少3975吨，仓单降库增量。 【技术分析】 文华商品指数涨0.50%收在174.54，资金净流入50.97亿。黑色系午盘反弹明显，硅铁主力收在6292跌0.69%，资金流入3615万，增仓6726手，结算价6274。技术上，主力日K线收下引线小阴线且跌势放缓，KDJ线开口收窄，1小时K线震荡，关注前期缺口位置。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）兰炭价格下跌电价暂稳，成本向下驱动的动能略显不足，产业亏损扩大； 2）硅铁供应增量边际递减，周度需求增量边际递减，仓单显性库存压力逐步释放； 3）市场围绕宏观政策预期低位宽幅震荡，主流波动6000-7000区间。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场弱势震荡，天津港半碳酸31-31.5元/吨度，加蓬36.5元/吨度左右，澳矿40-41元 /吨度；钦州港锰半碳酸32.5元/吨度左右，澳块45-46元/吨度，加蓬块42-42.5元/吨度左右。 2、锰硅现货：6517锰硅北方报5750-5950元/吨现金含税出厂，南方报5850-6000元/吨现金含税出厂， 华东以及北方钢厂锰硅定标更多集中在6150元/吨承兑含税到厂，有钢厂仍有持续压价意愿。本周五大钢材 产量880.58万吨环比增7.16万吨，其中螺纹产量251.15万吨环比增7.08万吨，热卷产量304.39万吨环 比减0.90万吨，锰硅周需求仍在增加中。 3、仓单变化：锰硅仓单85503张较上一交易日减少4041张，仓单预报229044张较上一交易日增加600 张，仓单和预报合计542035吨环比减少17205吨，仓单降库放量，预报小幅增加。 【技术分析】 锰硅主力收于6118跌0.16%，资金流出105万，减仓501手，结算价6106。技术上，日K线收小阴线且跌势放缓开始窄幅震荡，KDJ线开口收窄欲交弱金叉，1小时K线震荡，关注整数关口支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿期、现价格下跌边际递减，化工焦第一轮调降落地，锰硅成本驱动向下，产业亏幅扩大； 2）锰硅周度供需双增，但需求增量边际递减，供应微宽松格局； 3）宏观预期主导市场，近期关注仓单压力释放后的情绪变化。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家主席习近平出席金砖国家领导人第十六次会晤大范围会议，就未来金砖发展发表重要意见。习近平指出，我们要建设“绿色金砖”，做可持续发展的践行者。中方愿同金砖国家拓展绿色产业、清洁能源以及绿色矿产合作。2、工信部：下一步，将多措并举扩大汽车消费。落实好汽车以旧换新、车购税和车船税优惠等促消费政策，继续开展新能源汽车下乡活动，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点；将着眼健全绿色低碳发展机制，制定出台《制造业绿色低碳发展行动方案》，聚焦钢铁、电解铝、锂电池等重点产品。 3、数据显示，今年1-9月新船订单量高达254艘约298.2万TEU，同比大增90.7%，已经超过了2010年以来（2021 年除外）所有年份的全年订单量，仅次于2021年同期的532艘409.4万TEU，创下历史第二高的纪录。4、加拿大央行将关键利率下调50基点至3.75%，符合市场预期，为连续第四次降息。 5、美联储周三公布的褐皮书显示，9月至10月上旬，美国经济活动变化不大，企业招聘人数有所增加，延续了近期的趋势。报告显示，尽管9月份就业、消费者价格和零售销售等官方统计数据意外强于预期，但美国经济仍在继续放缓。随着近期一系列强劲的经济数据公布，投资者减少了对美联储未来降息幅度的押注。联邦基金利率目标区间目前为4.75%-5.00%，市场现在普遍预计，美联储将在11月的利率会议上降息25个基点，并在12月再降息25个基点。 6、据中钢协数据显示，10月中旬重点钢企粗钢日均产量207.2万吨，旬环比上升1.1%，同比上升1.6%；10月中旬重点钢企钢材日均产量200.7万吨，旬环比上升3.8%，同比下降0.8%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 ↓50 ↓200 宁夏 6150 － ↓250 青海 6200 － ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6250 － ↓150 陕西 6150 － ↓200 75FOB 1340 － ↑15 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 5920 － ↓130 宁夏 5720 － ↓130 广西 6030 ↓20 ↓70 贵州 6000 － ↓50 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨2个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。