铁合金日报-河钢双硅询盘价低于预期，商品交易弱现实情绪不减

硅铁

基本面分析

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮920-950元/吨，硅铁成本重心下移，甘肃和青海电价下调1分。
• 现货市场：72硅铁报6200-6300元/吨，75报6750-6900元/吨现金自然块出厂，报价略有松动。黑色系下跌趋势未结束，硅铁期价偏弱下探，宁夏标块点价11-200，硅铁厂生产利润压缩后报价消极，部分企业保持排单生产。河钢询盘6500元/吨承兑含税到厂，打压采购力度之大超过以往，关注最终定价。
• 仓单变化：硅铁仓单13802张较上个交易日减少94张，预报595张较上个交易日减少69张，仓单和预报合计71985吨环比减少815吨，交割库存下降中。

技术分析

• 文华商品指数收盘跌1.37%收在169.75，资金净流出54.48亿。黑色系品种跌幅明显。硅铁主力收在6392跌1.30%，资金流出6073万，减仓10018手，结算价6398，移仓迹象明显。技术上，日K线收上下引线小阴线，KDJ线向下发散但动能略不足，1小时K线震荡偏弱。

总结

• 观点：区间震荡整理，产业关注期价贴水300上的分批买点价机会，波段关注60日均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 成本重心下移，碳元素估值下移后兰炭降价预期升温，主产区电价价差有收窄预期；
  2. 供需双弱中错配收窄，8月15日后宁夏第二批减产仍可期；
  3. 河钢招标减量不及预期，询盘价格远低预期，关注价格博弈；
  4. 市场衰退交易仍在持续，商品整体情绪下跌为主，关注共振中的基本面支撑。

锰硅

基本面分析

• 锰矿：锰硅备库需求明显，厂家减产预期降温，锰矿需求存在增量预期，市场询盘活跃度增加。天津港南非半碳酸Mn36.5%成交36元/吨度，Mn35%成交33.5-34.5元/吨度，氧化矿报价价差比较大，澳块主流成交再48-49元/吨度，加蓬47-48元/吨度，低价成交减少。锰矿期现倒挂严重，关注港口库存和锰元素估值回归。
• 锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂6000-6200元/吨，整体市场报价混乱，河钢8月锰硅首轮询盘6100元/吨承兑含税到厂，低于市场预期200-300。产业亏损时间延长，特别是南方亏损幅度较大，企业生产经营困难，关注本周减产情况以及内蒙和宁夏排产情况。
• 仓单变化：锰硅仓单136009张较上一交易日减少305张，仓单预报9106张较上一交易日减少1784张，仓单和预报725575吨环比减少10445吨，仓单库存和预报量下降，预计降库趋势将持续。

技术分析

• 锰硅主力收在6534跌0.85%，资金净流出525万，日增仓1236手，结算价6526。技术上，日K线收下引线小阴线，KDJ线向上发散中承压，1小时K线低位震荡并暂时承压于60均线，短期下跌趋势放缓并呈现出震荡特点。

总结

• 观点：下跌趋势转震荡格局，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿期现倒挂严重，高成本和低需求博弈仍在持续，但挺价相对困难；
  2. 锰硅供需双弱中需求降幅较大，但存在修复预期，供需错配或在库存转移中逐步收窄；
  3. 河钢8月招标减量且压价采购力度较大，产业亏损可能会更久；
  4. 锰硅产业矛盾积累中，交割降库始终不及预期，限制了利多消息刺激下的反弹空间。

热点关注（宏观产业资讯）

1. 央行公布的金融数据显示，1-7月人民币贷款增加13.53万亿元，7月末人民币贷款余额同比增长8.7%；1-7月社会融资规模增量为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元，7月末社会融资规模存量同比增长8.2%，增速比上月高0.1%。M2同比增长6.3%，比上月末高0.1%；M1同比下降6.6%。
2. 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。
3. 美国7月PPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值自升2.6%修正至升2.7%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.2%。美联储博斯蒂克表示，经济风险平衡正在恢复到正常水平，对未来几个月经济正常化持乐观态度；如果经济按预期的发展，年底前将会降息。
4. 中钢协数据显示，8月上旬重点钢企粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比去年同期下降6.94%。
5. 唐山市相关部门发布《唐山市2024年粗钢产量调控工作方案》，要求粗钢产量调控以2023年粗钢产量调控目标为基础，河北2023年度空气质量不达标省，在全国钢铁企业2024年度产量压减比例4%基础上，2023年底完成环保绩效创A再增加0.3%压减比例，非A级钢铁企业再增加7.8%压减比例，保绩效A级钢铁企业压减比例共计4.3%，非A级钢铁比例共计11.8%。

双硅价格变化汇总

（此处应有价格变化汇总图表）

价格走势图

1. 硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇
2. 硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇
3. 锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇
4. 锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇

仓单和基差图表

1. 硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇
2. 锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇

跨期、跨品种价差图表

1. 双硅期价跨4个月价差图 资料来源：华融融达期货数据分析家
2. SF-SM现货、期货价差走势图 资料来源：华融融达期货数据分析家

免责申明

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