【策略分析】
- 区间操作：地缘风险降温（以色列总理表示打击伊朗军事设施而非石油设施），OPEC+维持220万桶/日减产至11月底，利比亚产量恢复。需求端欧美成品油裂解价差低位，美国油品需求环比下降，降息实质经济下滑，中国刺激政策或延后至2025年初。IEA下调2024年全球原油需求增速预期至86万桶/日，四季度累库概率高。地缘溢价已挤出，基本面变化不大，原油暂时止跌，近期震荡运行。
【期现行情】
- 原油期货主力合约2412合约上涨0.07%至543.6元/吨，持仓量减少152手至27005手。
【基本面跟踪】
- 需求预期：EIA、OPEC、IEA均下调2024年全球原油需求增速，IEA将2025年需求增速上调至100万桶/日。
- 库存数据：EIA数据显示美国原油库存增加547.4万桶，汽油库存增加87.8万桶，精炼油库存减少114万桶，库欣原油库存减少34.6万桶，整体油品库存累库。
- 供给端：OPEC8月产量上调6.0万桶/日至2664.8万桶/日，9月产量环比减少60.4万桶/日至2604.4万桶/日（利比亚产量减少）；美国原油产量环比持平于1350万桶/日，处于历史高位。
- 美国油品需求：汽油需求环比增加2.53%，柴油需求环比减少1.92%，其他油品需求降幅较大，带动原油产品供应量环比减少。
研究结论：
- 基本面变化不大，地缘溢价已消化，原油暂时止跌，建议区间操作。
- 供给端OPEC+减产、美国产量高位，需求端预期疲软、库存累库，四季度累库概率高。
- 短期震荡运行，长期关注需求复苏及地缘政治变化。
