10月23日信用债异常成交跟踪

2024年10月24日 10月23日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24云能投MTN018”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21金地04”估值价格偏离程度靠前。净价下跌成交二永债中，“19上海银行二级”估值价格偏离幅度较小；净价下跌成交商金债中，“21民生银行02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中3至4年品种折价成交占比最高； 二永债成交期限主要分布在1年内，其中各品种折价成交占比均 较高。分行业看，建筑材料行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24云能投MTN018 14.80 -0.87 89.72 7.62 3.93 3.85 AA AAA 综合 2718 24鲁路桥MTN002 9.60 -0.74 101.61 9.07 2.97 2.88 AA+ AAA 建筑装饰 154 24铁建K2 29.76 -0.74 97.37 3.60 2.70 2.66 AAA AAA 建筑装饰 9716 24中化股MTN004 29.78 -0.73 94.45 3.61 2.86 2.82 AAA- AAA 石油石化 4725 24诚通控股MTN005B 19.29 -0.55 105.87 3.86 2.84 2.80 AAA- AAA 综合 5286 24桂投资MTN007 9.78 -0.55 92.91 6.57 3.41 3.35 AA AAA 有色金属 3659 24诚通控股MTN004B 19.27 -0.55 108.07 3.86 2.84 2.80 AAA- AAA 综合 1087 24华阳新材MTN009 9.83 -0.55 94.22 6.55 3.39 3.32 AA AAA 煤炭 5553 24诚通控股MTN010A 19.46 -0.55 105.74 3.79 2.84 2.80 AAA- AAA 综合 8485 24海发国资MTN002 4.50 -0.42 100.18 10.09 2.85 2.75 AA AAA 城投 1006 核建YK04 9.80 -0.41 97.84 4.81 2.70 2.66 AAA- AAA 建筑装饰 5872 24常投G1 2.98 -0.40 99.57 14.06 2.52 2.38 AA AAA 城投 14940 24鲲鹏投资MTN004B 19.81 -0.40 95.95 2.66 2.97 2.95 AAA- AAA 非银金融 9643 24豫港04 4.88 -0.40 97.83 8.90 3.34 3.25 AA(2) AAA 城投 978 24诚通控股MTN009A 14.40 -0.39 105.01 3.37 2.78 2.75 AAA- AAA 综合 11546 24苏国信MTN002 19.67 -0.39 99.45 2.55 2.64 2.61 AAA AAA 公用事业 5991 24恒业04 4.81 -0.38 96.93 8.78 3.71 3.62 AA(2) AA+ 城投 970 24港投04 4.78 -0.38 96.07 8.74 3.40 3.32 AA(2) AAA 城投 9604 24临淄01 4.81 -0.38 93.59 8.80 4.48 4.39 AA- AA+ 建筑装饰 539 24豫港02 4.73 -0.38 97.16 8.71 3.32 3.23 AA(2) AAA 城投 1940 24港投03 4.75 -0.38 97.37 8.68 3.40 3.31 AA(2) AAA 城投 489 24嘉塍债01 4.52 -0.38 99.99 10.25 2.67 2.57 AA AA 城投 6022 24恒业03 4.73 -0.37 97.01 8.67 3.70 3.61 AA(2) AA+ 城投 1940 24兰考02 4.71 -0.37 98.13 8.67 3.76 3.67 AA- AA 城投 1083 24万经01 4.70 -0.37 97.74 8.65 4.00 3.92 AA- AA 城投 1900 24株国03 4.29 -0.36 103.66 9.09 2.87 2.78 AA AA+ 医药生物 1035 24港投02 4.62 -0.36 98.46 8.50 3.38 3.30 AA(2) AAA 城投 4471 24交通01 4.65 -0.36 98.14 8.59 4.25 4.16 AA- AAA 城投 5434 24陕煤化MTN002 9.35 -0.36 104.55 4.44 2.74 2.70 AA+ AAA 煤炭 16796 24恒业01 4.62 -0.36 99.14 8.51 3.68 3.60 AA(2) AA+ 城投 6976 23亦庄06 9.06 -0.36 106.83 4.59 2.71 2.66 AA+ AAA 电子 4286 24潍西01 4.65 -0.36 97.94 8.59 4.50 4.41 AA- AA 城投 539 24首农食品MTN001B 9.47 -0.35 101.80 4.29 2.76 2.72 AA+ AAA 食品饮料 2046 24泰山财金MTN003 4.50 -0.35 100.79 8.41 2.99 2.90 AA(2) AA+ 城投 2023 24河钢集GN004 2.42 -0.35 100.33 14.86 2.64 2.49 AA+ AAA 钢铁 2009 24首钢MTN002B(科创票据) 9.54 -0.34 101.83 4.17 2.77 2.73 AA+ AAA 钢铁 10206 24福建港口MTN001 9.37 -0.34 102.08 4.12 2.65 2.60 AAA- AAA 交通运输 3074 24诚通控股MTN007A 9.37 -0.34 102.99 4.12 2.63 2.58 AAA- AAA 综合 4118 24国丰集团MTN003B 9.64 -0.33 99.51 4.00 2.81 2.77 AA+ AAA 基础化工 9982 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21金地04 1.45 1.06 89.18 -80.77 12.87 13.68 BB+ AAA 房地产 1081 20金地01 0.97 0.74 92.53 -83.30 12.54 13.37 BB+ AAA 房地产 84 20金地MTN001B 0.44 0.38 95.09 -83.22 15.05 15.88 BB+ AAA 房地产 2847 24桂债07 6.92 0.38 102.39 -6.44 3.80 3.86 AA AAA 非银金融 450 20龙湖04 0.36 0.37 98.08 -98.81 9.06 10.05 AA- AAA 房地产 1206 PR旅投01 2.93 0.27 47.11 -15.81 5.06 5.21 A+ AA 城投 80 24聊城02 4.98 0.26 100.48 -6.04 4.97 5.03 AA- AA 城投 8083 24柳钢集团MTN004(科创票据) 2.72 0.16 99.05 -6.09 3.02 3.08 AA AAA 钢铁 2378 24柳钢集团MTN003(科创票据) 2.68 0.16 99.57 -6.12 3.01 3.08 AA AAA 钢铁 2391 24临桂城投MTN002 2.89 0.14 100.07 -5.31 3.86 3.91 AA- AA 城投 6042 24潍坊城建MTN005B 6.66 0.12 99.81 -2.04 3.69 3.71 AA(2) AAA 城投 1992 PR遵交旅 4.37 0.11 74.07 -5.19 5.21 5.26 A+ AA 城投 1313 23遵旅02 1.56 0.08 102.21 -5.76 4.97 5.02 A+ AA 城投 167 21金地MTN007 0.15 0.07 98.25 -25.01 15.54 15.79 BB+ AAA 房地产 4950 22菏高01 0.97 0.07 102.70 -7.96 3.43 3.51 AA- AA 城投 411 24恒业D4 0.98 0.06 100.49 -6.79 3.20 3.27 AA(2) AA+ 城投 300 24济源01 4.65 0.06 96.88 -1.41 4.00 4.01 AA- AA+ 城投 600 24临桂城投MTN003 1.00 0.06 100.07 -6.01 2.81 2.87 AA- AA 城投 5000 24盐投04 4.83 0.05 97.95 -1.19 2.91 2.92 AA(2) AA+ 城投 3922 24牟发03 4.89 0.05 100.05 -1.12 3.57 3.58 AA(2) AA 城投 2000 21华泰C1 1.27 0.04 102.98 -4.01 2.09 2.13 AAA- AAA 非银金融 7204 23遵旅01 0.24 0.04 100.40 -17.31 4.54 4.71 A+ AA 城投 2194 23南山K2 0.92 0.03 100.15 -3.74 2.73 2.76 AA AAA 有色金属 8999 24鲁公02 1.24 0.03 101.55 -2.92 2.61 2.64 AA(2) AA+ 城投 2032 24黄岛02 2.96 0.03 102.20 -1.20 2.81 2.83 AA(2) AA+ 城投 7181 19新安01 0.12 0.03 100.21 -27.96 2.96 3.24 AA- AA 城投 1002 24金洲02 2.87 0.03 99.84 -1.13 2.51 2.52 AA(2) AA+ 城投 5006 24瀚控04 2.86 0.03 99.62 -1.12 2.61 2.62 AA(2) AA+ 城投 6002 21新昌投资PPN001 1.21 0.03 102.93 -2.87 2.41 2.44 AA(2) AA+ 城投 3087 24中化K1 4.97 0.03 100.51 -0.59 2.49 2.49 AAA- AAA 基础化工 51368 24首城02 2.63 0.03 99.66 -1.05 2.61 2.62 AA AAA 房地产 4037 24津渤海SCP012 0.59 0.03 100.42 -4.65 2.78 2.83 AA- AAA 城投 2009 23渝铝02 1.76 0.02 103.90 -1.80 2.69 2.71 AA(2) AA 城投 1005 22华阳新材MTN013 0.72 0.02 102.44 -4.37 2.42