8月23日信用债异常成交跟踪

2024年08月23日 8月23日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24川能投GN001”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20金地MTN001B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23海盐农商二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23星展银行”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5至1年期品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1.5至2年、4 至5年期品种折价成交占比均为100%。分行业看，综合行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 大幅折价个券成交跟踪 表1：折价成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24川能投GN001 29.92 -0.48 100.80 2.41 2.74 2.72 AA+ AAA 公用事业 2020 24云能投MTN015 9.88 -0.43 102.88 5.19 3.00 2.95 AA AAA 综合 27797 24云能投MTN018 14.97 -0.37 98.58 3.12 3.12 3.09 AA AAA 综合 21846 24临沂投资PPN002 4.92 -0.35 100.95 7.72 2.77 2.69 AA(2) AA+ 城投 2012 24津城建MTN029 3.94 -0.35 99.12 9.39 2.55 2.45 AA AAA 城投 1984 24通泰MTN001 4.92 -0.35 99.44 7.64 2.82 2.75 AA- AA 城投 1995 24潼南01 4.72 -0.34 104.82 7.86 2.89 2.81 AA- AA 城投 1044 19津投06 4.52 -0.33 110.15 8.01 2.58 2.50 AA AAA 城投 888 23海河02 4.22 -0.32 112.05 8.38 2.92 2.84 AA- AA 城投 3428 24潍坊投资MTN005 9.96 -0.32 99.42 3.78 3.07 3.03 AA(2) AA+ 城投 9983 24川高速MTN010 19.93 -0.32 99.21 2.06 2.60 2.58 AA+ AAA 城投 995 24陕西交通MTN006 19.89 -0.31 101.68 2.05 2.60 2.58 AA+ AAA 城投 5100 24淮北04 9.95 -0.31 97.21 3.63 2.93 2.89 AA(2) AA+ 城投 1000 24淮北03 9.92 -0.30 101.93 3.52 2.92 2.89 AA(2) AA+ 城投 204 24遵义道桥PPN001 4.96 -0.29 99.56 6.64 4.05 3.98 A+ AA+ 城投 6002 24中化股MTN004 29.95 -0.29 98.77 1.41 2.64 2.63 AAA- AAA 石油石化 4929 24冀交投MTN002 9.52 -0.29 103.70 3.47 2.54 2.50 AA+ AAA 交通运输 2078 24瑞茂02 1.98 -0.28 98.94 15.79 6.96 6.80 A+ AA 交通运输 3230 24津城建MTN014 3.59 -0.28 103.35 8.26 2.51 2.42 AA AAA 城投 4136 24晋能装备MTN003 9.84 -0.28 102.60 3.29 2.65 2.61 AA AAA 煤炭 9256 24晋能电力MTN006 9.86 -0.28 101.31 3.24 2.65 2.61 AA AAA 煤炭 6112 24瑞茂01 1.91 -0.27 99.21 15.72 6.95 6.79 A+ AA 交通运输 200 24晋能煤业MTN010 9.90 -0.27 100.85 3.17 2.60 2.57 AA AAA 煤炭 9085 24津城建MTN030 6.96 -0.27 98.53 4.32 2.70 2.66 AA AAA 城投 1968 24津城建MTN023 4.82 -0.27 101.10 6.02 2.58 2.52 AA AAA 城投 5097 24津城建MTN025 6.86 -0.27 102.79 4.36 2.70 2.65 AA AAA 城投 1030 24津城建MTN024B 4.82 -0.27 101.01 5.99 2.58 2.52 AA AAA 城投 12183 24鲁能源MTN001A 9.84 -0.27 100.60 3.10 2.55 2.52 AA+ AAA 煤炭 8048 24晋能煤业MTN011 9.96 -0.27 97.72 3.04 2.60 2.57 AA AAA 煤炭 3910 24鲁路桥MTN003(科创票据) 9.84 -0.26 102.14 3.10 2.65 2.62 AA+ AAA 建筑装饰 307 24桂投资MTN007 9.95 -0.26 98.26 3.06 2.75 2.72 AA AAA 有色金属 5896 24亦庄投资MTN004B 9.88 -0.26 100.85 3.07 2.55 2.52 AA+ AAA 电子 4055 24浙港K2 9.94 -0.26 98.64 3.01 2.50 2.47 AAA- AAA 交通运输 2000 24云南交投MTN003 9.95 -0.26 97.58 3.05 2.85 2.82 AA AAA 城投 1957 24中铝集MTN004 9.96 -0.26 98.65 3.00 2.49 2.46 AAA- AAA 有色金属 4941 24深投04 14.94 -0.26 98.74 2.11 2.46 2.44 AAA AAA 社会服务 7457 24鲁能源MTN002A 9.96 -0.26 98.31 3.01 2.55 2.52 AA+ AAA 煤炭 1970 24鲁黄金MTN007(科创票据) 9.92 -0.26 99.36 3.01 2.52 2.49 AAA- AAA 有色金属 10952 24中节能MTN004B 9.92 -0.26 99.99 3.03 2.64 2.61 AA AAA 综合 3003 24鲁能源MTN002B 14.96 -0.26 98.04 2.12 2.61 2.59 AA+ AAA 煤炭 3929 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20金地MTN001B 0.61 0.20 92.20 -28.98 17.43 17.72 BB+ AAA 房地产 838 23曹国05 2.34 0.17 104.43 -7.81 2.36 2.44 AA(2) AA+ 城投 4350 23聊城03 0.03 0.17 100.25 -0.39 2.82 2.83 AA- AA 城投 699 20潍控01 0.66 0.17 102.07 -26.76 3.81 4.08 AA- AA 城投 778 23泉水01 2.00 0.15 102.86 -8.21 3.04 3.12 AA(2) AA 城投 4100 23武进03 1.98 0.15 103.28 -8.24 2.28 2.37 AA(2) AA 城投 2073 23余发02 1.96 0.15 103.26 -8.26 3.13 3.22 AA(2) AA 城投 4600 21三峡01 1.43 0.14 103.80 -10.71 2.75 2.86 AA- AA 城投 1542 21玉山专项债 3.81 0.14 87.03 -6.94 2.51 2.58 AA(2) AA 城投 9597 23于都城资债01 1.81 0.14 104.34 -8.51 2.48 2.56 AA(2) AA 城投 5219 23成金01 1.55 0.14 106.75 -10.05 2.97 3.07 AA- AA 城投 3089 23宣汉V2 1.68 0.14 103.56 -8.78 3.37 3.46 AA(2) AA 城投 1034 24光谷产投MTN002B(科创票据) 4.99 0.13 100.06 -2.77 2.58 2.61 AA AA+ 非银金融 7998 21金地MTN007 0.31 0.12 95.92 -29.05 17.22 17.51 BB+ AAA 房地产 4364 24铜仁05 2.94 0.12 100.65 -4.55 3.51 3.56 AA- AA 城投 5500 24贵州高速MTN001 4.67 0.12 101.38 -2.85 2.43 2.46 AA AAA 城投 1013 22黔城01 1.13 0.11 104.37 -11.06 3.48 3.59 AA- AA 城投 2924 24金堂现代PPN001B 4.98 0.11 100.02 -2.44 3.05 3.07 AA- AA 城投 14000 22中荆02 1.26 0.11 101.47 -9.38 4.25 4.35 AA AA+ 基础化工 1505 19汇川02 0.34 0.10 100.70 -29.55 5.81 6.10 A AA 城投 1014 21金地MTN006 0.22 0.10 97.12 -28.84 17.20 17.49 BB+ AAA 房地产 1372 23海盐农商二级资本债01 3.79 0.09 108.01 -2.72 2.74 2.77 A+ AA- 银行 4318 24安居01 4.60 0.08 112.40 -2.07 3.34 3.36 AA- AA+ 房地产 572 24济运03 4.67 0.08 106.64 -1.90 3.12 3.14 AA(2) AA+ 城投 528 23富阳农商行二级资本债01 3.59 0.07 107.01 -2.40 2.72 2.74 A+ AA 银行 6416 23武义农商行二级资本债01 3.60 0.07 107.70 -2.41 2.72 2.74 A+ AA- 银行 4305 24铜仁01 1.39 0.07 104.80 -6.02 3.35 3.41 AA- AA 城投 63 23长兴农商行二级资本债01 3.51 0.07 106.55 -2.27 2.81 2.83 A+ AA 银行 6389 22黔水01 0.90 0.07 102.48 -8.53 4.10 4.19 A+ AA 城投 308 21饶创03 1.31 0.07 106.82 -6.19 2.44 2.50 AA- AA+ 城投 1600 24开经01 2.39 0.06 103.29 -2.74 2.56 2.59 AA(2) AA+ 城投 2048 23创投02 1.17 0.06 106.09 -6.20 2.43 2.49 AA- A