光伏电池组件逆变器出口月报（24年9月）

电气设备 2024-10-24 于夕朦,吴念峻,曾宁馨长城证券李强

市场需求扰动：2024年9月，中国太阳能电池组件出口额20.2亿美元，同比-40.2%，环比-17.3%，出口量22.78GW，同比+3.2%，环比-10.7%。欧洲市场受观望降息、价格战、补贴未明确等因素影响，终端装机乏力，库存累积，9月出口荷兰约2.52GW，环比-30.62%；亚洲市场整体增长韧性持续，印度、巴基斯坦阶段性受挫，阿联酋、沙特阿拉伯同比维持高增。
逆变器出口表现：9月国内逆变器出口总额6.79亿美元，同比+5.04%，环比-21.21%；出口规模429.55万台，同比+10.82%，环比-18.76%。欧洲市场仅波兰保持活跃，9月出口88.74万台，环比-23.31%；中东、东南亚与传统主力支撑亚洲需求，南非需求走弱导致非洲整体下滑，但尼日尼亚、赞比亚等新市场需求积极。
出口省份变化：9月华东地区受台风影响，安徽出口环比-39.8%，浙江环比-29.7%，江苏环比-23.9%，广东出口下滑幅度较小。
行业博弈分析：光伏行业景气度下滑，但24Q1-Q2可能为盈利底部。全球光伏装机在23年高基数下仍正增长，国内高层定调和海外能源转型打开长期需求天花板。供给侧变化加速产能出清，逆变器有望率先修复，优秀企业将获得更优格局和更大市场空间。
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