石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨

2024年10月23日 行业报告 石油石化 看好/维持 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 Brent和ESPO原油现货价格环比上月上涨，WTI原油现货价格环比上月下跌，OPEC和中国原油现货价均下跌。截至10月18日，Brent原油现货价格为74.45美元/桶，环比上涨1.44美元/桶，涨幅为1.97%。ESPO原油现货价格69.70美元/桶，环比上月涨3.92%。WTI原油现货价格为70.67美元/桶，环比下跌0.52美元/桶，跌幅为0.73%。9月，OPEC原油现货价格为73.59 美元/桶，环比下跌6.14%。中国原油现货月度均价（南海）为65.44美元/桶，环比下跌8.89%，中国原油现货月度均价（胜利）为73.78美元/桶，环比下跌6.09%。 OPEC产量继续减少，美国炼油厂可运营产能利用率继续下跌；石油产品供应量上涨。9月，OPEC原油产量达26044千桶/天，环比上月下跌604千桶/天，跌幅为2.27%；同比下跌1711桶/天，跌幅为6.16%。截至10月11日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为87.7%，环比上月下跌4.40个百分点；石油产品供应量为20697千桶/天，环比上月上涨905千桶/天，涨幅为4.57%。 美国原油出口数量环比上涨；中国原油出口数量环比大幅下降，同比仍大幅上涨。9月，美国原油出口数量月度均值为3917.25千桶/日，环比上月上涨144.05千桶/日，涨幅为3.82%；中国原油出口数量为243254.63吨，环比下降54.98%， 同比上涨81.14%。 结论：Brent、ESPO原油现货价格环比上月上涨，WTI原油现货价格环比上月下跌，OPEC和中国原油现货价均下跌。OPEC产量继续减少，美国炼油厂可运营产能利用率继续下跌；石油产品供应量上涨。9月，美国原油出口数量环比上涨。中国原油出口数量环比较上月大幅下降，同比仍大幅上涨。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来3-6个月行业大事： 无 行业基本资料占比% 股票家数651.43% 行业市值(亿元)38853.164.17% 流通市值(亿元)33669.984.48% 行业平均市盈率11.52/ 行业指数走势图 石油石化 沪深300 27.5% 18.2% 8.9% -0.4% -9.8% -19.1% 10/231/224/227/2210/21 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524070001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 1.原油价格 Brent原油期货结算价环比上月下跌，WTI原油期货结算价环比上月下跌。截至10月18日，Brent原油期货结算价为73.06美元/桶，环比上月下跌0.59美元/桶，跌幅为0.80%；WTI原油期货结算价为69.22美元 /桶，环比上月下跌1.69美元/桶，跌幅为2.38%。 图1：Brent原油期货价73.06美元/桶，月环比跌0.80%图2：WTI原油期货结算价69.22美元/桶，月环比跌2.38% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI原油现货价格环比上月下跌，Brent原油现货价格环比上月上涨。截至10月18日，WTI原油现货价格为70.67美元/桶，环比下跌0.52美元/桶，跌幅为0.73%；Brent原油现货价格为74.45美元/桶，环比上涨 1.44美元/桶，涨幅为1.97%。 图3：WTI原油现货价格环比下跌0.73%图4：Brent原油现货价格环比上涨1.97% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC原油现货价格环比上月下跌，中国原油现货月度均价环比上月下跌。9月，OPEC原油现货价格为 73.59美元/桶，环比下跌4.82美元/桶，跌幅为6.14%。9月，中国原油现货月度均价（南海）为65.44美元/桶，环比下跌了6.38美元/桶，跌幅为8.89%。中国原油现货月度均价（胜利）为73.78美元/桶，环比下跌4.78美元/桶，跌幅为6.09%。 P3 东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 图5：OPEC原油现货价格环比下跌6.14%图6：中国原油现货月度均价环比下跌 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO原油现货价格环比上月上涨。截至10月18日，ESPO原油现货价格为69.70美元/桶，环比上月上涨2.63美元/桶，涨幅为3.92%。 图7：ESPO原油现货价格69.7美元/桶，环比涨3.92% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.供需 OPEC原油产量环比上月下跌。9月，OPEC原油产量达26044千桶/天，环比上月下跌604千桶/天，跌幅为2.27%；同比下跌1711桶/天，跌幅为6.16%。 P4东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 图8：9月OPEC原油产量月环比下跌(千桶/天)图9：美国炼油厂原油产量16.03百万桶/天，月环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比同比均下降。9月，美国炼油厂原油产量为16.03百万桶/天，环比上月下降0.92 百万桶/天，降幅为5.43%，同比下降0.58百万桶/天，降幅为3.49%。 山东地炼厂开工率环比上涨，美国炼油厂可运营产能利用率环比下跌。截至10月10日，山东地炼厂周平均 开工率为55.10%，环比上月上涨3.13个百分点。截至10月11日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 87.7%，环比上月下跌4.40个百分点。 图10：山东地炼厂开工率55.10%，月环比上涨图11：美国炼油厂可运营产能利用率87.7%，月环比下跌 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国成品车用汽油供应量环比下跌。截至10月11日，美国每周成品车用汽油供应量为8620千桶/天，环比上月下跌156千桶/天，跌幅为1.78%。 美国石油产品供应量环比上涨。截至10月11日，美国石油产品供应量为20697千桶/天，环比上月上涨905 千桶/天，涨幅为4.57%。 P5 东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 图12：美国成品车用汽油供应量环比下跌1.78%图13：美国石油产品供应量环比上涨4.57% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国蒸馏燃料油产品供应量环比上涨。截至10月11日，美国蒸馏燃料油产品供应量为4212千桶/天，环比上月上涨414千桶/天，涨幅为10.90%。 图14：美国蒸馏燃料油产品供应量4212千桶/天，月环比上涨10.90% 资料来源：eia，东兴证券研究所 3.库存 美国原油和石油产品库存环比下降。截至10月11日，美国原油和石油产品库存总量为1635840千桶，环比上月下降27334千桶，降幅为1.64%。 美国原油库存总量环比上涨。截至10月11日，美国原油库存总量为804432千桶，环比上月上涨6313千桶，涨幅为0.79%。 美国车用汽油库存量环比下跌。截至10月11日，美国车用汽油库存量为212697千桶，月环比下降8924 千桶，降幅为4.03%。 美国蒸馏燃料油库存量环比下降。截至10月11日，美国蒸馏燃料油库存量为114979千桶，环比上月下降 10169千桶，降幅为8.13%。 P6东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 图15：美国原油和石油产品库存环比下降1.64%图16：美国原油库存总量环比上涨0.79% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 图17：美国车用汽油库存量环比下降4.03%图18：美国蒸馏燃料油库存量环比下降8.13% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 4.进出口 中国原油进口数量环比下降。9月，中国原油进口数量为4549.00万吨，环比上月下降了361.00万吨，降幅为7.35%。 美国原油进口数量环比下降。9月，美国原油进口数量均值为6445.00千桶/日，环比上月下降了21.25千桶 /日，降幅为0.33%。 P7 东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 图19：9月中国原油进口数量4549万吨，环比下降7.35%图20：9月美国原油进口数量均值6445.00千桶/日，降0.33% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国原油出口数量环比上涨。9月，美国原油出口数量月度均值为3917.25千桶/日，环比上月上涨144.05 千桶/日，涨幅为3.82%。 中国原油出口数量环比大幅下降，同比大幅上涨。9月，中国原油出口数量为243254.63吨，环比下降54.98%，同比上涨81.14%。 图21：9月美国原油出口数量月度均值为3917.25千桶/日图22：中国原油出口数量环比大幅下降，同比大幅上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 5.风险提示 地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 P8东兴证券行业报告 石油石化行业：OPEC产量继续减少，Brent和ESPO原油现货价格上涨 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 石油石化行业：OPEC原油产量减少，中国原油出口数量超预期上涨 2024-09-27 行业普通报告 石油石化行业：国内天然气价涨量减，欧美库存仍增 2024-09-23 行业深度报告 油气开采和炼化及贸易：油价或将维持中高位，驱动盈利提升 2024-08-28 行业深度报告 油服工程：上游资本开支有望增长，带动油服工程盈利增长 2024-08-27 行业普通报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 2024-08-07 行业普通报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 2024-08-07 行业普通报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：国内LNG出厂价涨，欧洲进口天然气量增 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：原油价格继续上行，国内LNG出厂价格上涨 2024-07-18 行业普通报告 石油石化行业：油价持续上行，中美可运营产能利用率有所提升 2024-04-25 公司普通报告中海油服（601808.SH）/中海油田服务（2883.HK）：全球综合型海洋油服龙头，本2024-09-30 轮周期成长空间已被打开—2024年中报点评 公司普通报告中国海油（600938.SH）/中国海洋石油（0883.HK）：净利润和产量创历史同期新高，2024-09-20现金流持续健康，高成长性值得期待—2024中报点评 公司普通报告广汇能源（600256.SH）：白石湖和马朗煤矿新增产量，将有效带来高盈利弹性—20242024-09-20 年中报点评 公司普通报告昊华科技（600378.SH）：业绩短期承压，整合蓝天加速产业布局2024-09-04 公司深度报告广汇能源（600256.SH）：布局“气煤油”，成本优势凸显，有望成为集上中下游为2024-05-09 一体的民营能源巨头 公司普通报告昊华科技（600378.SH）：业绩短期承压，重点项目有序推进